2018-06-22 09:55:09
荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley指出，瑞士央行在今晨的会议上保持政策稳定，这一政策包括了干预外汇市场的威胁。
根据经济合作与发展组织（OECD）对购买力平价的衡量，瑞郎目前对美元被高估20%，对欧元被高估41%。
在强劲的基本面因素(包括经常账和预算盈余)的支持下，瑞郎是受青睐的避险货币。这种状况意味着，瑞郎的强势通常是其他地区疲软情绪的结果。因此，在基础广泛的风险偏好强劲的时候，瑞士央行的宽松政策往往会有更多的杠杆作用。
一些欧盟国家正面临移民政策引发的不安，欧洲货币联盟(EMU)可能还会受到意大利预算要求的影响。
除此之外，欧洲央行的指导意见是，利率将至少保持到2019年夏季。在此背景下，欧元/瑞郎汇率较4月高位下跌逾4%，避险资金已小幅流向瑞郎。
瑞士央行行长乔登(Jordon)在今天上午的讲话中表示，“鉴于意大利的政治不确定性，我们自那以来看到了反对行动，尤其是反对欧元。因此，外汇市场的情况仍然很脆弱，负利率和我们在必要时干预外汇市场的意愿仍然是必不可少的。这些措施使瑞士法郎投资的吸引力保持在较低水平，并减轻了对瑞士法郎的压力。”
简而言之，瑞士央行加强了其超级鸽派的政策信誉，市场可能会继续认为，瑞士央行可能是最后一批退出非常规政策措施的十国集团(G10)央行。
对于2019年CPI年率升幅，瑞士央行继续预计仅为0.9%，2020年将升至1.6%。这些预测的变化不足以改变瑞士货币政策设置的主导地位或瑞士法郎的前景。
鉴于与欧元区基本面相关的风险，我们已将欧元/瑞郎年底汇率预测从1.18下调至1.16，且仍有下行风险。
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