纽盘瑞郎/美元汇率走势分析（2025年8月12日）

   周二纽盘，瑞郎兑美元交投于0.8115，跌幅为0.13%。

   瑞郎基本面分析

  

   瑞士国庆日前夕，联邦主席凯勒·祖特尔深夜拨通了华盛顿的电话。她试图提醒特朗普，瑞士已经承诺在美国投资1860亿美元，双方此前也已达成10%温和关税的口头协议。

  

   电话那端传来的却是毫不客气的指责，美国称贸易逆差不可容忍，瑞士每年从美国偷走400亿美元。

  

   随后，特朗普随手写下了一个数字，39%。这个远高于欧盟15%、英国10%的税率，在瑞士国庆日8月7日正式生效。

  

   就在关税生效当天，美国国务卿还在社交媒体上向瑞士发出“国庆快乐”的祝贺，被瑞士媒体评价为“赤裸裸的讽刺”。

  

   曾经以永久中立国身份周旋于大国之间的瑞士，此刻在强权政治面前显得如此无力。

  

   一、提前投降的代价，1860亿买不来安全

  

   面对特朗普政府4月发出的关税威胁，人口仅900万的瑞士展现出了惊人的“效率”。

  

   不同于欧盟的犹豫观望，瑞士迅速采取行动，在5月就与美国财长达成协议，承诺未来数年在美国投资1500亿瑞士法郎（约1860亿美元），以换取10%的温和关税。

  

   对于一个经济总量不足万亿美元的小国，这笔投资相当于其GDP的近20%，诚意不可谓不足。

  

   瑞士的算盘很清晰——用金钱换取时间与空间。作为非欧盟成员国，瑞士无法享受欧盟与美国的15%关税协议保护。

  

   它必须独自面对贸易大棒。然而，精心设计的“投降策略”最终化为泡影。

  

   7月31日，特朗普突然推翻原有协议，宣布对瑞士商品征收39%的全面关税，打击范围精准覆盖瑞士的经济命脉，制药业、钟表业和银行业。

  

   为做最后一搏，8月5日瑞士联邦主席凯勒·祖特尔紧急飞往华盛顿。在没有获得正式邀请的情况下，她试图在关税生效前与特朗普当面交涉。

  

   但美国总统“安排不出时间”会见，凯勒·祖特尔最终只见到美国国务卿鲁比奥，她带着失望无功而返。1860亿美元的承诺，在瞬息万变的国际政治中，成了一张废纸。

  

   二、精准锁喉，小国为何沦为“待宰肥羊”

  

   特朗普对瑞士的关税打击绝非偶然。在39%的数字背后，瑞士的经济特质决定了它难以逃脱这场风暴。

  

   贸易逆差成为完美靶标。2025年前五个月，瑞士对美贸易顺差高达480亿美元，在美国贸易伙伴中排名第五。

  

   尽管瑞士央行解释其中330亿美元来自黄金交易（属于储备资产），但白宫执意将其纳入普通商品贸易逆差计算。这一数字成为特朗普口中的“瑞士偷走美国资金”的“证据”。

  

   支柱产业高度暴露于美国市场。瑞士制药巨头诺华和罗氏占据美国药品市场60%的份额，尤其在癌症靶向药物领域近乎垄断。

  

   美国市场吸纳了瑞士约18%的出口商品，其中近六成将受此轮关税直接影响。瑞士经济事务秘书处数据显示，超过99%的美国商品可免税进入瑞士，但瑞士商品进入美国却面临高墙。

  

   中立身份反成软肋。当关税大棒落下，没有欧盟共同市场的庇护，也没有强大军事同盟的支持，瑞士成为一只待宰的肥羊。

  

   三、经济地震，39%关税的重创

  

   8月7日关税生效当天，瑞士钟表巨头斯沃琪股价应声暴跌9%。这仅仅是瑞士经济震动的开始。

  

   增长前景瞬间黯淡。经济学家预测，若39%关税持续一年，瑞士GDP增长率可能萎缩0.3%-0.6%。考虑到瑞士2025年经济增长预期仅为1%，这意味着经济增长可能被拦腰斩半。

  

   就业危机迫在眉睫。瑞士私人银行合伙人约翰指出，关税将让瑞士经济增长减半，而间接影响则会是造成更多人失业。

  

   行业协会已发出警告，这项关税不仅威胁瑞士对美出口企业的生存，更可能摧毁数千个就业岗位。

  

   令人意外的是，金融市场反应相对平静。瑞士股市走势与欧洲主要市场同步，瑞郎甚至对美元走强。

  

   这种反常现象可能反映出投资者的预期——瑞士终将被迫接受更苛刻的条件，换取关税下调。暂时的平静背后，是更深层次的经济脆弱性在积聚。

  

   四、屈辱中的两难，瑞士的生存困境

  

   面对39%的关税重压，瑞士政府内部形成了两种截然不同的应对思路，但每一条路都布满荆棘。

  

   妥协派主张“加码送礼”，部分官员建议进一步满足特朗普的要求，包括增加投资额度、购买更多美国液化天然气，甚至有人提出“送块金表”这类象征性讨好。

  

   然而前期1860亿美元承诺遭背弃的现实，让此路显得前途未卜。

  

   务实派则倾向“躺平等待”，考虑到特朗普还有三年半任期，部分官员提议暂不采取反制措施，避免引发更大损失，静待美国政权更迭。

  

   瑞士政府明确表示，他们目前暂不考虑对美国采取关税反制措施，因为这类措施将对瑞士经济造成额外负担。

  

   但这种被动策略代价高昂——瑞士央行估算，仅前四个月31%关税已造成约23个基点的经济产出损失。

  

   更深层的忧虑在于，即便熬过特朗普任期，高关税政策也可能被延续。2025年6月美国单月关税收入飙升至273亿美元，较2024年同期暴增301%。

  

   面对巨额财政收益，无论谁入主白宫，可能都难以舍弃对瑞士这样的“肥羊”继续剪羊毛的诱惑。

  

   这个坐拥全球财富管理中心的富裕小国，曾以中立身份在风云变幻的国际局势中游刃有余。

  

   而今，当单边主义的利刃精准刺向其经济命脉时，1860亿美元的妥协未能换来安全承诺，精心设计的投降策略沦为一场空。

  

   瑞士的困境揭示了一个残酷现实，在强权政治面前，小国即使富可敌国，也难逃被当作筹码的命运。所谓“中立”，若无实力支撑，终究只是大国博弈中的华丽装饰。

  

   瑞郎/美元技术走势分析

  

   （美元兑瑞郎）价格在最后一个盘中交易中下跌，以收集其之前上涨的收益，并试图获得可能有助于其上涨的积极势头，并试图在（RSI）上卸载一些明显的超买条件，特别是随着来自那里的负面信号的出现，在来自EMA50上方交易的积极压力的持续中，以及在短期基础上看涨趋势的主导下，以及在此趋势的轻微支持性偏向下交易。

  

   （亚汇网编辑：冰凡）