2018-06-28 17:20:57
北欧联合银行市场（Nordea Markets）分析师指出，人民币已成为真正的双向波动货币，本月兑美元贬值3%，是亚洲表现第二差货币，过去一周兑一篮子货币贬值近2%。
最初，人们认为人民币的抛售是在追赶其他新兴市场。然而，过去两周，尽管美元企稳，人民币仍在继续贬值。这表明，市场已开始消化中国特有的风险，这源于一系列令人失望的宏观数据，以及与美国爆发贸易战的风险不断升级。
我们认为，最近的人民币走软有些过头了。技术指标显示，它的确过头了。在过去的两周里，美元/人民币已经突破了许多阻力位，包括50%和61.8%斐波那契回撤位。汇价已经比200日移动均线高出1000点，相对强弱指数（RSI）表明，自2016年10月以来，该指数从未出现过如此过度的超买。
基本面因素也与这一结论相符。尽管近来增长势头有所恶化，但经济活动依然强劲。
由于技术和基本面指标都指向人民币被超卖，剩下的继续给人民币贬值压力的是市场情绪。鉴于近期中美贸易和投资关系的不确定性，人民币的疲软可能会持续3个月。
如果市场情绪在未来几周继续推动人民币兑美元走弱，中国央行可能会进行干预。中国当局对人民币有限度的贬值没有任何异议，但他们担心类似于2015-16年的新一轮资本外逃。目前，考虑到贬值预期尚未扎根，这一风险很小。
我们最近微调了我们的人民币预测，预计美元/人民币将在三个月内稳定在6.60左右，然后在第四季度和明年走强。
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