2015-01-29 10:23:54
尽管中国人民银行(央行)精心呵护，但市场并不买账，人民币对美元即期汇率三天内两次逼近“跌停板”。
1月28日，尽管央行已经连续两度上调人民币对美元中间价至6.1282，彰显不让人民币快速贬值的决心，但昨日人民币即期汇率盘中最大跌幅仍达1.97%，三天内两度逼近2%的跌停线。
不过，多家机构预计，人民币贬值趋势短期可能出现，但考虑资本外流压力和基本面情况，人民币大幅贬值的空间或有限，同时，央行通过对内释放流动性来做对冲也是选择之一。
“未见央行出手”
中国外汇交易中心数据显示，1月28日，人民币对美元中间价为6.1282，较前一交易日升值82个基点。这是央行连续两个交易日上调人民币对美元中间价，累计升幅达到了102个基点。央行希望人民币稳定之心可见一斑。
但市场显然并不买账。
更多反映市场意愿的人民币对美元即期汇率不顾走高的中间价，昨日以6.2380开盘，随后盘中一度贬值至6.2488，相较中间价贬值了1.97%，时隔一天再度逼近2%的“跌停板”红线，并最终收于6.2480。
中间价可简单理解为人民币“官方汇率”，往往被市场视作央行的“意志”，其是体现人民币购买力的核心指标，央行每天早间会公布这一数据；即期汇率则更多反映市场的预期。
2014年3月17日起，央行开始允许人民币对美元的日间波幅扩大一倍，围绕中间价可上下波动2%。但近一年时间，虽然人民币加大了波动幅度，但日间波幅还未有像1月26日、28日这样如此接近过“跌停板”。
“市场还是观望情绪比较浓，从中间价看央行还是维稳的意思，走升的幅度明显高于前一天，主要是27日回升的幅度略低于市场预期，今天(1月28日)做 空人民币的情绪就再抬头了。”上海一股份制银行外汇交易员对早报记者表示，“早盘还是购汇比较多，香港离岸人民币早盘贬值幅度大于境内，引发套利盘。”
不过，尽管提高了人民币中间价，但并未出现更多央行出手阻止即期汇率贬值的迹象。
“前一天国有大行出手结汇帮助人民币回升的情况，今天(1月28日)几乎看不到。”上述交易员说。
“央行可通过对内释放流动性对冲”
尽管央行对人民币贬值的态度尚不明确，不过，综合机构的观点，人民币大幅贬值的空间或有限。
“(人民币贬值成趋势)短期可能还有，因为从历史数据看，2月一般都有可能会出现贸易季节性逆差。但我们认为6.3会是央行可容忍的底线，人民币贬值 在年内不会成为趋势，人民币贬值的背后其实只是美元太强，并非人民币太弱，同时美元升值动能减弱，此外，基本面也不支持人民币大幅贬值。”民生证券研究院 院长管清友说。
此外，央行除了直接干预汇市，还可以通过对内释放流动性来做对冲。
光大证券首席经济学家徐高认为，尽管人民币贬值压力已经加大，人民银行仍然维持了汇率中间价的稳定，释放了稳定汇率的信号。这是非常必要的。如若不然，市场中的贬值压力还极可能进一步加大，引发更多资本流出，加大政策应对的难度。
“在资本流出的同时，人民银行出于维护国内资金面平稳的角度，通过逆回购、MLF(中期借贷便利)、再贷款等公开市场工具向金融市场投放了资金，进行 了对冲。考虑到目前货币政策定向宽松的基调，我们相信接下来人民银行仍然会以公开市场作为应对资本流出压力的主战场，而慎于降低存款准备金率。”徐高说。
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