2022-07-23 08:46:54
欧洲中央银行21日宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点，以确保欧元区中期通胀率低于2%的目标。这是欧洲央行自2011年以来首次加息。专家认为，当前欧元区正面临高通胀、高债务、弱欧元和能源危机等多重困扰，经济前景黯淡，欧洲央行未来货币政策空间有限。
加息力度大于预期。欧洲央行当天发布公告说，自本月27日起，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至0.5%、0.75%和零。此次加息幅度高于市场预期。欧洲央行6月9日曾宣布，计划7月加息25个基点。
今年以来，在美联储激进加息负面外溢效应、欧洲能源危机蔓延等诸多因素影响下，欧元区通货膨胀数据持续走高，6月通胀率按年率计算达8.6%，再创历史新高；同时，欧元对美元汇率持续下跌，近日跌至20年来最低点，导致欧洲央行压力骤增。为防止通胀进一步恶化，保持欧元汇率稳定，欧洲央行被迫启动十余年来的首次加息。
欧洲经济研究中心经济学家弗里德里希·海涅曼认为，欧洲央行决定在利率方面迈出一大步，这是利好消息。
尽管如此，欧洲央行加息步伐仍远落后于美联储。今年美联储已三次加息，累计幅度达150个基点，而且市场普遍预计，7月底美联储将再加息至少75个基点。
法国外贸银行投资管理公司首席投资策略师马布鲁克·舍图阿纳表示，欧洲央行与美联储加息的差距会给欧元带来进一步的下行压力。
市场人士指出，欧洲央行加息将抬高欧元区国家融资成本，导致一些成员国债券收益率利差扩大，加剧高债务国家偿债压力。此次加息之前，欧元区决定市场中长期利率基准的主权债收益率早已追随美国激进的加息步伐而显著上升。意大利10年期国债收益率6月中旬曾升至4.19%，创8年来新高，当时其风险溢价水平（与德国国债的利差）已接近新冠疫情暴发之初的高位。
一些分析人士指出，强势美元和美国紧缩货币政策产生的负面溢出效应正波及欧洲，使欧元区经济承压。欧洲央行大幅加息可能加剧经济衰退风险，这意味着未来制定政策时将陷入两难境地。
荷兰国际集团宏观研究部负责人指出，欧洲央行加息周期的窗口可能因迫在眉睫的衰退而迅速关闭。富国银行分析师预计，欧洲央行不太可能多次加息50个基点，其加息周期会在明年一季度结束，届时存款利率预计仅为0.75%。
日本三菱日联银行的分析则认为，鉴于欧元区经济增速大幅放缓的风险越来越大，欧洲央行加息举措不太可能持续到2023年第一季度。
英国卡克斯顿外汇公司（Caxton FX）高级市场分析师迈克尔布朗（Michael Brown）表示，鉴于欧盟面临的经济衰退风险升高，欧洲央行大于预期的加息所导致的欧元走高很可能是短暂的。
瑞银集团在21日早些时候表示，虽然市场大体预期欧洲央行将在当日加息25个基点，但也有传闻表示欧洲央行可能考虑加息50个基点。不过，欧洲央行需要平衡加息将对欧洲高负债国家主权债券的影响和欧元区经济可能陷入衰退的风险。
瑞银集团认为，如果欧洲经济因限制天然气消费而陷入衰退，欧洲央行可能必须暂停加息，即便通胀依然处于高位。意大利总理德拉吉在当日宣布辞职很可能会触发意大利在今年秋季提前举行大选，其辞职也让意大利这一欧洲第三大经济体面临新的利空。
