2022-11-29 16:31:46
截止发稿，11月欧元/美元累计上涨4.82%，整体走高趋势，一度有望触及1.04关口。自从金融市场对疫情继续与疫情作斗争的前景持乐观态度，以及在美联储试图控制通货膨胀的情况下对美国的前景持乐观态度以来，欧元兑美元的跌幅已经逆转了近一半。
欧元/美元基本面分析
1、欧元区通胀预期在11月略有缓解
欧洲央行最近的鹰派言论引发了人们对升息75个基点的猜测。如果今天以及明天的通胀数据出人意料地上升，投机行为可能会进一步增加。昨天，欧元兑美元再次尝试向1.05靠拢，但最终失败了，如果通胀方面出现意外的上行，可能最终会推动欧元兑美元突破这一关口。
我们和接受彭博社调查的大多数分析师一样，预计欧元区通胀在11月份将略有缓解。如果今天来自德国的数据指向这个方向，市场上的利率幻想和欧元可能会受到抑制，但由于欧洲央行的鹰派言论和仍然较高的通胀率，欧元的下行压力可能会有限。
值得注意的是，周三公布的欧元区11月通胀数据以及随后美国的一系列事件，可能是短期内对欧元以及欧元兑美元前景影响最大的因素。如果欧元区11月CPI数据意外上升，可能提升欧洲央行12月加息75个基点的预期，并支撑欧元。相反，如果市场定价出现波动，低于市场共识的印价可能打压欧元。
2、欧元区预计在明年陷入衰退
欧元区面临的经济挑战与美国不同。供给侧的冲击为长期的高通胀和增长乏力埋下了隐患。经济衰退似乎难以避免，我们预计欧元区2023年GDP将下降0.9%，然后在2024年陷入停滞。通胀压力上升，加上通胀预期失控的风险，将使欧洲央行坚定地保持紧缩模式。2024年可能会降息，但不确定性依然很高。欧洲最大的脆弱性来自地缘政治，以及能源危机的再次爆发或冬天新的新冠疫情。与疫情相关的私人储蓄缓冲、财政措施和加速的投资支出，构成了增长前景的上行风险。“滞涨”不一定是新常态，但结构性改革以解决低生产率和不利的人口趋势，以及在绿色转型竞赛中保持领先地位仍然是关键。
3、拉加德讲话：利率仍将是对抗通货膨胀的主要工具
欧洲中央银行(ECB)行长拉加德在布鲁塞尔欧洲议会经济和货币事务委员会(ECON)作证时重申，利率仍将是对抗通货膨胀的主要工具。在12月，我们还将阐述在资产购买计划投资组合中减持债券的主要原则。随著时间的推移，资产负债表以一种有节制和可预测的方式正常化是合适的。
利率需要再升多少、升多快，将取决于我们的最新展望、衝击的持续性、工资和通胀预期的反应，以及我们对传导的评估。强劲的劳动力市场可能会支持工资上涨。财政政策需要考虑周全，以免增加通胀压力。最新数据表明，工资水平正在上升，我们将继续评估其影响。利率调整需要一段时间才能对经济产生影响。预计在今年剩馀时间和明年年初，增长将继续走弱。
4、美联储料继续加息
纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储在降低通胀方面还有更多工作要做，预计这一政策路径将导致失业率明显上升。威廉姆斯同时兼任联邦公开市场委员会（FOMC）副主席，在货币决策上享有固定的投票权，被视作美联储的“三号人物”。
美联储今年共进行了六次加息，其中包括连续四次加息75个基点（6月、7月、9月和11月），累计加息375个基点，将联邦利率目标区间上调至3.75%-4%，这是该央行自上世纪80年代以来最激进的加息周期。
据CME“美联储观察”，美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为67.5%，加息75个基点的概率为32.5%；到明年2月累计加息75个基点的概率为32%，累计加息100个基点的概率为50.9%，累计加息125个基点的概率为17.1%。
5、美元走强时代即将终结
今年早些时候，当投资者加大对通胀和美国加息的押注时，美元似乎势不可挡。如今，包括资产管理公司和在内的前多头人士表示，美元走强的时代正在结束，因为通胀降温促使市场减少对美联储进一步收紧政策的押注，这可能为欧洲、日本和新兴市场的货币带来买入机会。
摩根大通资产驻墨尔本的策略师Kerry Craig表示：“市场现在对美联储的走势有了更好的把握，美元不再是我们今年看到的那种单向买入。欧元和日元等货币还有反弹的空间。”
随着美联储官员更加鸽派的评论和通胀放缓加剧了加息步伐放缓的押注，关于如何最好地交易美元这一全球储备货币的争论正在加剧。美元长期低迷不仅影响货币市场，还将缓解输入性通胀给欧洲经济体带来的压力，降低最贫困国家购买食品的价格，并减轻借入美元的政府债务偿还负担。
欧元/美元技术走势预测
欧元/美元形成‘双顶’形态后下跌，表明汇价将反转向下，该资产在周一测试了1.0500附近的先前高点，买兴疲弱。汇价已跌破20EMA均线1.0360，而位于1.0277的50EMA均线仍在上升。
与此同时，相对强弱指标（RSI）从看涨区间60.00-80.00转入40.00-60.00，暗示欧元上涨势头减弱。若跌破週一低点1.0330，美元多头将拖累该货币对跌向1.0330的整数水平支撑，然后为11月21日低点1.0222。相反，若升破1.0500的心理阻力位，将推动该货币对突破1.0536刷新五个月高点。若突破后者，该资产将指向6月28日高点1.0600附近。
欧元/美元走势机构观点预测
1、加拿大丰业银行：欧元兑美元有可能进一步上涨至1.0600低位区域
欧元兑美元已达到夏季以来的最高点。加拿大丰业银行(Scotiabank)的经济学家认为，该货币对可能触及1.06区域。测试1.0500低位区域(2022年跌幅的50%回撤)正在召唤。更广泛的趋势是看涨的，欧元在其200日移动均线上方交易，并从看涨的DMI(趋势强度)震荡指标中找到了额外的支持。有可能进一步上升到1.0600低位区域。
2、荷兰国际集团：欧元/美元或再度回升至1.0480/1.0500区域
荷兰国际集团的经济学家报告称，欧元/美元录得6月底以来的最高週收盘价1.0402，并可能测试1.0480/1.0500区域。问题是通胀率是否会从高位回落（接近年率11%），并推动欧洲央行可能稍微软化其鹰派言辞。目前，市场定价欧央行将在12月15日加息62个基点。我们不能排除欧元/美元再次回升至1.0480/1.0500区域的交易（尽管其原因远非明显）的可能性，但重申本週后半段有可能将欧元/美元推回1.02区域。
3、德国商业银行：欧元/美元将在2023年达到1.10水平
德国商业银行(Commerzbank)的经济学家改变了他们对欧元/美元的预测。目前预计明年欧元/美元将达到1.10。2023年美联储不太可能继续调整利率预期。如果欧洲央行明年不降息——正如我们预期的那样——欧元看起来可能不像今年那麽没有吸引力。欧元/美元在2023年的目标水平为1.10。
（亚汇网编辑：汐雨）
