2023-10-03 11:05:53
美国通胀数据不温不火
美国8月核心PCE物价指数年率录得3.9%，预期3.90%，前值4.20%。8月核心PCE物价指数月率录得0.1%，预期0.20%，前值0.20%。8月个人支出月率录得0.4%，预期0.4%，前值0.80%
美联储青睐的潜在通胀指标以自2020年底以来最慢的月度速度增长，而消费者支出小幅上升。公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源成分的核心PCE价格指数8月份上涨0.1%。整体PCE价格指数上涨0.4%，反映出能源成本的上升。该报告很可能是国会议员就为这些机构提供资金达成协议之前，政府发布的最后一份重要报告。由于资金短缺，政府预计将于10月1日开始时关闭。
分析指出，虽然美国8月消费者支出上升，但潜在通胀有所缓和，扣除食品和能源的指数同比涨幅放缓至4.0%以下。上个月消费的增长反映了部分物价的上涨。美国能源信息署（EIA）的数据显示，8月汽油价格加速上涨，在当月第三周触及每加仑3.984美元的峰值，为今年最高。而随着汽油价格的飙升，PCE物价指数月率在继7月上涨0.2%后，8月又上涨了0.4%。不过潜在的通胀压力正在消退，这将受到美联储官员的欢迎。
随着美联储在过去18个月大幅加息，潜在通胀已经降温。但美联储官员此前表示，他们需要看到这一趋势持续下去，然后才能决定是否再次加息。
美联储上周将基准利率稳定在22年来的高位，但大多数官员预计今年将再次加息。美联储主席鲍威尔表示，官员们希望看到“令人信服的证据”，证明他们已将利率提高到足以将通胀持续降至2%目标的水平。
欧元区制造业PMI最终为43.4，低于50的数据持续15个月
9月份欧元区制造业采购经理人指数呈现持续收缩趋势，最终为43.4，较8月份的43.5略有下降。这标志着整体指数连续15个月低于50.0的阈值，表明收缩。
希腊制造业PMI为50.3，几乎没有增长，除此之外，调查中监测的其他所有国家都出现了衰退。按国家划分，希腊位居榜首，其次是爱尔兰（49.6）、西班牙（47.7）、意大利（46.8）、法国（44.2）、荷兰（43.6）、奥地利（39.6）和德国（39.6。
汉堡商业银行首席经济学家CyrusdelaRubia清晰地描绘了当前制造业的情景。他表示，“我们非常确信，制造业的衰退在这段时间内仍在继续。”他还补充道，只有在新年到来时，才会出现显着的回升。然而，他强调了达到当前经济周期最低点的可能性，表示乐观。
德拉鲁比亚将其与过去的衰退相提并论，他说：“除了2008/2009年的大衰退，产出价格的下降速度从未超过目前三个月的平均水平。”他强调了这种暴跌的罕见性，并指出了反弹的可能性。
法国和德国引领了经济衰退，而西班牙和意大利则表现出相对的韧性。然而，从经济持续放缓的角度来看，意大利表现最差。自2022年下半年以来，德国制造业一直处于衰退之中，德国在今年第二季度也加入了衰退。
德拉鲁比亚补充道：“鉴于我们对全球制造业正在触底的预测，这些国家可能不会遭受持续两个季度以上的衰退。”他暗示了迫在眉睫的经济收缩阴云中的一线希望。
欧元区失业率降至6.4%，欧盟失业率降至5.9%
欧元区的失业率从6.5%下降到8月份的6.4%，与市场预期一致。同样，整个欧盟的失业率也有所下降，从6.0%降至5.9%。
当对数据进行同比分析时，出现了更明显的积极趋势。从2022年8月到2023年8月，欧盟的失业人数减少了-33.5万人，而仅欧元区的失业人数就减少了-40.7万人。
欧元区9月CPI降至4.3%，核心CPI降至4.5%
9月欧元区CPI从同比5.2%降至同比4.3%，低于预期的同比4.5%。CPI核心（不包括能源、食品、酒精和烟草）也从同比5.3%降至同比4.5%，低于同比4.8%的预期。
3.3%）。
德国9月CPI同比初值4.5%骤降至两年来最低水平
德国9月通胀降至俄乌冲突来最低水平，预示高通胀时代已接近尾声，同时进一步巩固欧央行结束加息的预期。
9月28日德国联邦统计局公布的数据显示，德国9月CPI同比初值从8月的6.1%大幅降至4.5%，超预期降温；环比初值为0.3%，与前值和预期值一致。
德国9月通胀大幅回落主要是由于，2022年推出的9欧票折扣（乘客可以以9欧元的价钱在一个月内搭乘本地和区域性交通）的基数效应减弱，价格压力正在消退。
随着通胀回落，德国经济也存在下行风险。根据为政府提供咨询的五家机构的最新预测，德国今年的产出将萎缩0.6%，这一预测比国际货币基金组织和欧盟委员会的预测更为悲观。这些机构认为，德国通胀率将在2024年降至2.6%，在2025年降至1.9%。
进一步来看，德国这个欧洲最大经济体通胀的回落，可能暗示周五即将公布的欧元区CPI整体趋于疲软。欧元区9月份调和CPI预计同比增长4.5%，较8月5.2%的增幅有所放缓。欧央行密切关注的核心调和CPI通胀同期也将下降至4.8%，上个月增幅为5.3%。
值得一提的的是，欧洲央行将于下月召开货币政策会议，因此欧元区调和CPI通胀数据对加息决定的至关重要。
巩固加息周期结束预期
德国通胀数据将巩固外界对欧洲央行在史无前例的连续10次加息后停止加息的预期，这是自俄乌冲突导致能源成本飙升以来的最低增速，但仍比欧洲央行为欧元区20国设定的2%的目标高出一倍多。
不过，这并不意味着降息迫在眉睫，欧央行官员们表示，他们将在较长一段时间内将借款成本维持在限制性水平，以使通胀回到目标水平。
欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel指出，如果数据表明有必要，欧洲央行有可能进一步加息。基线情形是加息周期可能以经济实现软着陆结束。
机构观点
法国兴业银行：如果非农业就业数据意外上行，欧元兑美元将不可避免地重返1.05下方
10月季节性看跌。美国ISM服务业和薪资数据可能会决定10月份是否会不可避免地在1.05下方创下新低，或决定能否反弹至1.06上方。
年末对美元流动性的需求通常会在第四季初拖累欧元/美元。欧元通膨率在9月低於预期，巩固了欧洲央行在10月/12月的暂停升息。
加拿大丰业银行：疲软，可能再次测试1.05
欧元上周后半段的涨势在周五陷入停滞，本周的疲软收盘实际上为欧元的小幅回升划上了句号。目前，趋势仍是市场的朋友，疲软的趋势动能--虽然表明欧元在此处可能超卖--仍是欧元试图回升的绊脚石。
支撑位为1.0490/1.0500。阻力位1.0600/1.0610。
三菱东京日联银行：短期内欧元容易进一步下跌
疲软的通膨数据将强化欧洲央行不再升息的预期。中国经济成长前景疲软是今夏拖累欧元的因素之一，此外还有欧洲经济成长疲软和欧洲央行升息预期减弱。
上周末公布的最新CPI报告显示，9月整体和核心通膨率均大幅下降，分别为4.3%和4.5%。疲软的通膨数据将强化欧洲央行不再升息的预期，并让人怀疑在欧元区经济目前如此疲软的情况下，9月升息是否有必要。这使得欧元在短期内很容易进一步走软。
欧元/美元技术分展望
如果空头仍在控制走势，那麽应该会再次跌至9月份低点1.0488（9月27日），然后是2023年低点1.0481（1月6日）。同时，只要该货币对在关键的200日均线（今日为1.0826）下方，则仍有可能进一步下跌。
