2025-06-04 19:32:25
今日周三，截止目前欧元兑美元报1.1382，上涨0.10%。
欧元基本面分析
在特朗普关税威胁的阴霾下，欧元区私人部门5月依然实现了微弱增长，超过了初值和修正值49.5的收缩水平。这一意外韧性为欧央行周四降息提供了更多空间。
周三公布的数据显示，欧元区综合PMI终值至50.2，仍略高于50的分水岭，显示出欧洲经济比最初估计的更具韧性。增长放缓主要源于服务业活动的小幅下滑，服务业PMI创6个月新低；而制造业产出则维持了与上月相同的温和增长势头。
与此同时，德国服务业活动加速下滑，创30个月新低；法国服务业低迷有所缓解，但未来预期依然疲软。
欧元区5月份私营部门温和增长
5月，欧元区经济勉强维持扩张，但增长步伐放缓。商品和服务需求的持续疲软抑制了商业活动，限制了就业增长，并迫使企业继续消化积压订单。尽管商业信心有所回升，但仍处于相对低迷的状态。与此同时，欧元区通胀有所降温，但这主要得益于制造业成本和价格的下降。
欧元区5月服务业PMI终值49.7，初值：48.9，修正值：48.9
欧元区5月综合PMI终值50.2，初值：49.5，修正值：49.5
经季节性调整后的欧元区综合PMI指数连续第五个月高于50.0的荣枯线，显示经济处于扩张区间，但总体增长幅度微乎其微，并且是自2月份以来最弱的。值得注意的是，制造业是欧元区增长的主要引擎，而服务业活动在5月份自去年11月以来首次出现下降。
欧元区经济增长受新业务量进一步下降的限制，这使得销售下滑的局面自2024年6月以来持续至今。尽管如此，总体收缩幅度仅为温和。出口市场未能提供支持，最新调查数据显示，来自非国内客户的新业务量连续第39个月减少。为了弥补新业务量减少，欧元区企业进一步消化了积压订单。欧元区私营部门就业水平略有增加，其中服务业是招聘主力，而工厂劳动力数量有所减少。
5月，欧元区通胀有所降温。投入成本涨幅为六个月以来最弱，而销售价格涨幅仅小幅上涨，且是去年10月以来最慢的。然而，不同行业的趋势存在显著差异：制造业成本和价格下降，而服务业的上涨速度仍处于历史高位。
在欧元区四大经济体中，意大利和西班牙等南欧国家私营部门产出录得增长。意大利商业活动增速创一年多以来最快，而西班牙的增长则是17个月以来最慢的。法国经济接近企稳，降幅为九个月以来最小，而德国则录得五个月来的首次下降。
与此同时，欧元区通货膨胀正在回落。周二的数据显示，5月份消费者价格上涨1.9%，备受关注的服务业压力明显降温。
展望未来，5月份的调查数据表明商业信心自1月份以来首次回升。制造商和服务提供商的乐观情绪均有所增强。然而，总体乐观水平仍低于历史标准。
汉堡商业银行首席经济学家CyrusdelaRubia表示，经济放缓是由于服务业活动小幅下降，而制造业产出则与上个月一样温和增长。他评论道：
“欧元区经济已连续第五个月增长，但这需要一定的‘善意’来解读，因为综合指数50.2仅略高于扩张门槛，且5月份的增长速度也略有放缓。这种发展是由于服务业活动略有下降，而制造业产出则保持与上月相同的温和增长。
今年余下时间，我们相信欧洲央行进一步降息以及特别是德国的财政刺激措施，将足以抵消关税上涨和不确定性增加带来的负面影响。”
欧元/美元技术走势分析
（欧元兑美元）的价格在最近的盘中交易中上涨，这是由于其依赖于EMA50的支撑，提供了有助于其实现这一收益的积极动力，此外，在达到与价格走势相比夸张的超卖水平后，在（RSI）上形成了积极的背离，开始出现积极的信号，价格处于看涨趋势的主导地位，其交易伴随着短期基础上的轻微偏差。
（亚汇网编辑：冰凡）
