2025-10-18 19:48:06
贸易战硝烟再起：美中冲突升级
10月10日，特朗普政府升级对华贸易紧张关系。北京强化稀土出口管控，要求外国企业出口含稀土产品须获政府批准——中国在此领域近乎垄断加工环节。特朗普随即威胁对中国进口商品加征100%关税，北京则反制征收美船港口费用。尽管周内紧张情绪有所缓和，但美中关系仍如“达摩克利斯之剑”高悬，持续压制美元表现。
美国政府停摆：历史性僵局延续
联邦政府自10月1日起因资金耗尽陷入停摆，成为现代史上第二长停摆事件。国会民主、共和两党在立法资金法案上持续对立，甚至未能通过军事临时拨款。参议院多数党领袖图恩允许议员周末返乡，众议院自9月19日起未复会，协议前景黯淡。约160万联邦雇员受影响，机构运营收缩，关键数据发布（如CPI）遭推迟，市场不确定性飙升。
央行动态：政策信号与分歧
在缺乏宏观经济数据背景下，市场聚焦政策制定者言论。欧洲央行行长拉加德重申利率处于适当水平，强调通胀与增长风险更趋平衡。法国央行行长维勒罗伊指出通胀下行风险占优，但警告“状态非固定”。立陶宛央行行长希姆库斯则认为通胀与增长风险均倾向下行。首席经济学家莱恩强调欧洲央行将延续数据依赖策略。
大西洋彼岸，美联储主席鲍威尔在费城会议上讨论量化紧缩，重申对劳动力市场与通胀风险平衡的担忧，并为降息敞开大门。市场已完全定价2025年两次FOMC会议降息预期。唯理事米兰持异议，认为中性利率已下降，数据未显示关税推升通胀，归因于人口增长。随着10月FOMC会议临近，官员进入静默期，市场将暂失联储声音指引。
宏观经济数据：稀缺但关键
德国9月HICP同比上涨2.4%，与初值一致；欧元区同期HICP终值2.2%，核心年率上修至2.4%。德国10月ZEW经济景气指数升至39.3（预期40.5），当前形势评估降至-80；欧元区经济景气指数降至22.7（预期30.2）。后续关注德国9月PPI、欧元区8月经常账户及建筑产出，以及10月24日美国9月CPI发布（因停摆推迟）。
关键事件与数据
未来一周，欧洲央行官员将密集讲话，德国9月PPI、欧元区8月经常账户及建筑产出将陆续发布。周五迎来重磅数据潮：标普全球将发布10月全球PMI初值，美国9月CPI定于10月24日发布，密歇根大学10月消费者信心终值亦将出炉。在美联储静默期与停摆持续背景下，市场将密切关注贸易谈判进展与关键数据，以打破当前震荡格局。
技术展望：震荡格局待破
周线图显示，欧元/美元在20日均线附近震荡，未能收复上周跌势。100日与200日均线呈轻微看涨排列，但200日均线远高于现价，上行风险有限。技术指标中性：动量指标徘徊于100线，RSI微升至57附近。
日线图呈现区间震荡特征：上方受制于20日均线，下方受100日均线（约1.1640）支撑。技术指标回落至中线下方，风险偏下行但未确认趋势反转。关键支撑位：1.1520（近期低点）、1.1391（8月低点）。阻力位：1.1728（本周高点）、1.1830及2025年高点1.1918。
