英镑兑美元本周维持震荡走势，美元走强对英镑不利，但英国央行加息预期支持英镑

  英国通胀飙升，增加市场对英国央行升息的预期。当地时间3月23日，英国国家统计局表示，受能源价格上涨等因素影响，英国2月消费者价格指数（CPI）比去年同期上涨6.2%；这不仅是该数据30年来——1992年3月以来最高；也位于七国集团中通胀第二高水平——仅次于美国。

  为了遏制通胀，英国央行在3月加息25个基点，这是其去年开启加息周期以来第三次加息。然而，对于英国通胀何时见顶，市场仍未能达成共识。在此背景之下，如何应对物价压力与经济增长放缓甚至转为衰退的挑战，已经成为包括英国央行在内的发达经济体央行面临的难题之一。

  英国国家统计局表示，家用能源和汽油价格上涨是导致英国2月CPI涨幅创新高的最主要因素。其中，家用能源价格同比上涨近25%。此外，有异于以往不同类别食品价格有涨有跌的情况，近期英国食品价格普遍上涨，也成为推高CPI的因素。剔除食品、能源等价格因素后的核心通货膨胀率也从1月的4.4%涨至2月的5.2%，同为近30年来最高。 “由于商品和服务价格大范围上涨，2月通货膨胀率陡增。” 英国国家统计局首席经济学家格兰特?菲茨纳如是表示。

  事实上，英国CPI连月来居高不下，屡次“爆表”。去年12月同比上涨5.4%，已经创下1992年以来最高纪录；今年1月同比涨幅达到5.5%，刷新这一纪录。但随后2月，这一纪录再度被刷新。

  众所周知，英国央行的通胀政策目标仅为2%。面对通胀数据“爆表”，英国民众对物价飞涨怨声载道。据报道，英国财政大臣里希?苏纳克3月23日晚些时候在议会下院发布更新版的财政预算案，提出多项帮助民众应对通胀、保障生活水平的措施，包括调低燃油税、提高国民保险缴纳起征点、增加向经济困难家庭补贴总额等。但分析师表示，这些措施可能还远远不足以缓解英国通胀高企给民众带来的“痛楚”。

  通胀何时见顶存变数。英国央行2月曾预测通胀率4月将在7.25%左右见顶——这几乎是英国央2%通胀率目标的四倍之高。但俄乌冲突升级后，欧洲能源市场剧烈震荡，为通胀前景带来变数，英国央行对于通胀前景的看法有所变化。

  3月17日，英国央行将基准利率从0.5%上调至0.75%。这是2021年12月以来，英国央行第三次加息。英国央行在当天公布的会议纪要中表示，俄乌冲突导致能源和其他大宗商品价格进一步大幅上涨，还可能加剧全球供应链中断风险，极大增加了经济前景的不确定性。

  未来几个月，全球通胀压力将进一步大增，包括英国在内的能源净进口国经济增长可能会放缓。英国央行还预计，未来几个月英国通胀率将进一步上升，到第二季度将达到8%左右，下半年甚至可能更高。英国上一次出现两位数的通胀，是1981年撒切尔政府时期。

  目前来看，英国通胀水平仍将维持高位，英国央行持续加息的可能性较大。然而，加息所带来的经济负面影响也引发经济学家的关注。他们认为，面对通胀率居高不下的压力，英国央行已经数次加息，可能不得不继续上调基准利率。

  但是，在物价和税收上涨的背景下继续加息，可能阻碍英国经济恢复，“英国央行需要在抑制通胀和避免经济衰退之间小心平衡”。有经济学家甚至认为，鉴于经济前景不确定性上升，英国央行可能不会像市场此前预期的那样继续大幅提高利率，预计英国央行在5月把基准利率提高到1%后，本轮加息周期就会结束。

  瑞穗银行指出，英国央行可能倾向于通过量化紧缩来对抗通胀，具体方式是减少对经济的刺激规模，同时避免对消费者情绪造成实质性的打击。英国央行出售手中持有的国债和信贷资产将会产生一些实质性的紧缩作用，且不会对消费者情绪造成打击；因为消费者不会注意到收益率的上升，他们应该更加关注英镑是否走强。预计英国央行将在5月后很快主动出售资产，因届时其已经将基准利率提高到1%，达到了其设定的出售资产的门槛。