2022-06-30 16:43:37
6月英镑兑美元汇率走势分析
第一周英镑行情
英镑兑美元当周震荡回落，主要受累于强势美元，英国政局危机施压英镑。英镑继续受到经济数据和英国央行加息预期影响。市场人士仍然担心英国经济前景，通胀高烧不退加剧了滞胀风险。由于电力、天然气和汽车燃料价格上涨，英国4月通胀率跃升至9%，达到1982年以来的最高水平。货币市场定价显示，截止至9月份英国央行将累计加息100个基点，几乎是六个月前预期的两倍。这反映出市场预期英国央行在接下来的三次政策会议中将两次加息 25个基点，一次加息50个基点。
第二周英镑行情
英国央行中规中矩，如期加息25个基点。即便预计未来几个月CPI通胀将超过9%，并预计10月通胀率略高于11%，但面对疲弱的经济前景，英国央行显然不敢轻易跟风美联储。英镑当周微跌0.05%至1.2302，盘中创2020年3月下旬以来新低至1.1932。英国央行自去年12月以来第五次提高借贷成本，英国基准利率目前处于2009年1月以来的最高水平的1.25%。鉴于美联储前一天晚上加息75个基点，一些市场人士押注英国央行也会采取更大行动，但英国经济前景是主要发达国家中最疲弱的，限制了英国央行跟风。
第三周英镑行情
英镑兑美元当周震荡攀升，受益于美元走软。5月份数据进一步上升，说明当前英国通胀形势严峻，且未来通胀前景还可能进一步恶化。由于食品和能源价格飙涨持续推高生活成本，近来英国通胀水平不断攀升。英国央行此前预计，英国CPI将在10月超过11%。 大幅度加息下，英国经济可能陷入衰退。巴克莱银行说，英国经济将避免衰退，但贝伦贝格银行的经济学家说，英国可能已经陷入衰退，并将持续四个季度。贝伦贝格银行的经济学家们表示，他们新的基本预测是，英国、欧元区和美国将出现衰退。
6月英镑兑美元基本面综述
1、贝利：英国央行不排除下次会议加息50个基点
英国央行行长贝利表示，英国央行可以选择对通胀采取“更强有力的行动”，不排除一个月后的政策会议加息50个基点，前提是“如果有持续迹象表明物价上涨是一个问题”。
贝利表示，英国经济增长正在放缓，能源价格上限措施或令通胀变得顽固；若能源价格持续上涨，今年英国通胀将进一步加剧，目前已处于40年最高；英国薪资上涨也体现出通胀上行问题。他强调，英国央行的“首要目标”是让通胀回到目标低位，当前问题是如何应对供应方面的冲击。该行还将制定政策以抵消因通胀而引发的薪资上涨，薪资的增长本来应当体现出生产力提高。
贝利认为，“我们正处于经济增长速度的拐点，这个阶段恰恰是最难读懂的。”市场将不得不接受英国经济明显开始放缓的事实，逐渐消化加息的上行风险，而且数据可能非常不稳定。
贝利还被问及是否担心英镑过度贬值的问题，今年英镑兑美元已累跌约10%。贝利称，看待汇率是中性态度，但确实是央行分析通胀如何演变而纳入考量的众多因素之一。
贝利称，“英国上周公布了通胀数据，从表面上看与英国央行的预期非常一致。而在表面之下，有迹象表明，通胀的构成正从商品供应冲击转变为能源和食品冲击，我将其描述为后疫情时代的供应链冲击。我们会非常、非常、非常仔细地观察这一点。”
2、英国家庭实际收入连续四季下降
2022年第一季度，英国家庭收入连续第四个季度下降，是自1955年有记录以来持续时间最长的下降，原因是生活成本危机恶化。
经通胀因素调整后，英国家庭第一季度的可支配收入环比下降了0.2%，较去年同期下降了1.3%。储蓄率维持在6.8%不变。
收入的下降凸显出英国家庭面临的压力，他们正努力跟上能源、食品、汽车燃料和服装等各种商品价格的飙升。
英国首相鲍里斯·约翰逊面临越来越大的压力，需要采取更多措施来帮助英国经济，目前有警告称，英国经济正在滑向衰退。
3、英国人比半世纪以来任何时候都悲观
总体数据显示当前英国面临的形势空前严峻。第二季度英国经济有可能萎缩，这使得英国陷入经济衰退的概率增加。从预测数据来看，英国经济前景看起来并没有市场预期那样悲观，英国政府官员们预计2023-2026年经济增长将会稳定在1.8%的年增长率水平，但低于趋势水平。然而，已经困扰了这个国家十多年的疲弱生产力问题似乎没有结束的迹象。
据预测数据，英国自金融危机以来的经济放缓势头将进一步恶化
不仅明年的经济增长趋势将落后于大多数主要经济体，英国通胀率也在不断上升。截至今年5月，CPI同比增幅达惊人的9.1%，续创40年来最高水平。英国央行预计，当能源价格在秋季再度上涨时，届时通胀率将再次加速，可能达到11%以上。
有分析人士称，这些情形让人们回想起上世纪六七十年代的黑暗岁月，当时评论家和政治家们因为英国的经济表现，将其称为“欧洲病人”。
机构分析
德商银行：英国央行难以平衡通胀及经济 料限制英镑升值潜力
英国央行在应对高通胀和经济增长放缓方面面临困难的平衡，在央行可能会加快加息的可能性下，英镑的升值潜力或将受到限制。德商银行外汇分析师You-Na Park-Hege在一份报告中称，英国央行官员曾表示，央行愿意加快加息步伐，但更果断的措施可能会让经济进一步放缓。另一方面，英国央行过于谨慎的做法可能会加剧通胀问题，因此预计英镑兑欧元将很难走高。
加拿大帝国商业银行：英国央行将经济增长置于抑制通胀之上料支持其英镑下跌
加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)分析师称，英国央行将经济成长置于抑制通胀之上，暗示英镑将下跌，且政治风险加剧，包括可能与欧盟发生贸易争端。
随着实际收入下降，消费者信心和支出下滑，将有助于将需求侧的通胀压力挤出体系。不断形成的宏观阻力表明，英国央行不会像市场定价那样咄咄逼人。我们预计，一旦9月份利率达到1.75%，政策暂停的时间将会很长。
由于增长与通胀之间的取舍仍然具有挑战性，预计央行将优先考虑增长。这有利于英镑下跌，尤其是当前的政治风险仍然存在，包括与欧盟的潜在贸易争端。
巴克莱：看空下半年英镑走势
巴克莱的最新研究显示，英镑汇率尚未触底。该行分析师认为，英镑将在2022年下半年进一步下跌，但到2023年，英镑可能已经准备好再次攀升，尤其是兑美元汇率。
巴克莱驻伦敦外汇研究主管ThemistoklisFiotakis说:“我们预计英镑兑美元在中期缓慢走高之前，近期会走低。”
与此同时，巴克莱预计欧元兑美元将进一步下跌，可能跌至1.11。
Fiotakis认为，英镑的近期下行风险主要来自潜在的货币政策分歧。
英国央行可能比其他央行更早开始加息周期，但英镑兑欧元和美元等货币近期表现不佳，暗示投资者开始怀疑英国央行在通胀飙升的情况下是否急于提高利率。
鉴于市场预期英国央行将在8月份加息50个基点，要想让英镑保持在当前水平，英国央行必须兑现这一承诺。这反过来意味着，如果英国央行未来表现得更加谨慎，英镑将面临下行风险。
巴克莱预计第三季度英镑兑美元将分别为1.17和1.22。巴克莱目前对欧元兑英镑汇率的基本预估为9月底为0.87，年底为0.87。
7月英镑兑美元技术面展望
英镑在2016年脱欧后的低点1.1491在2020年3月中旬因避险美元的需求而短暂突破了近35年的低点1.1412，但在2020年最后一个交易日，在欧盟和英国最后一刻达成贸易协议后，英镑价格反弹至1.3686，然后在2月达到近34个月的高点1.4241，这表明欧元已经跌至主要低点。
在下行路上，1.2200-1.2220区域(心理水平，38.2%的斐波那契回撤位)与1.2130(23.6%的斐波那契回撤位)和1.2000(下行趋势的终点)之前的支撑位一致。
最后，英镑仍然存在走弱的趋势，不过，加息预期短期内提供了支撑。目前，英镑兑美元汇率稳定在1.20-1.25区间。（编辑：楠楠）
