2022-10-31 16:32:57
10月英镑“起死回生”，在连续2个月下跌之后，英镑受到了英国新任首相苏纳克上任的刺激大幅反弹。目前汇价1.1572（截止目前），10月已经上涨409点，10月26日触及最高点1.1638。
尽管英国政坛经历了一次大动荡，但对于英国央行的货币紧缩之路而言，可能只是一个“小插曲”。英国央行从去年12月就已经开始加息，加息时间甚至要早于美联储。今年8月，英国央行历史性地加息50个基点，9月进一步加息50个基点，目前利率水平已经升至2.25%。在这个紧缩周期中，英国央行一直以来都坚定地保持着“鹰”派立场。
第一周英镑行情
英镑兑美元当周震荡回升，但强势美元压制英镑上涨，英国债市危机和强势美元始终给英镑压力。今年9月，英国宣布50年来最大规模减税计划之后，英国养老基金发生流动性危机，英国长期国债遭到了大举抛售，国债收益率急速上升，导致英国央行为了救市在市场中开始购买长期国债，这也让英镑在9月底和10月初出现短暂的回升。美元持续上涨压制英镑。英镑很大程度上受美元波动的影响。过去一段时间，美元在加息憧憬中一路上升，英镑在近段时间一直承压。
第二周英镑行情
英镑兑美元当周下跌0.65%至1.1104，盘中高见1.1439。上任仅45天的英国首相特拉斯周四(10月20日)发表辞职声明。在政府财政政策180度大转弯和政局持续不稳定之际，市场预计英国央行加息力度会减弱，对英镑缺乏看涨信念。英国9月CPI年率重回两位数，9月零售销售月率超预期萎缩，加剧了人们对英国生活成本危机的担忧。目前人们越来越担心英国经济会进一步下滑。除此之外，有报导称英国央行将进一步推迟量化紧缩政策，以帮助稳定债券市场。这些都对英镑构成新的不利局面。
第三周英镑行情
英镑兑美元当周震荡回升，主要受到美元回落的支撑，政局不稳和经济衰退担忧给英镑压力。英国新任首相苏纳克上任，持续近一个月的英国政坛和金融市场动荡暂时得到缓解。现在，新任首相苏纳克也将提出自己的财政经济计划。如果该计划再度引发市场的强烈波动，这对英国央行来说不会是个好消息。市场对于英国央行将在11月货币政策会议上加息100个基点的预期已经明显下降，但加息75个基点仍是市场的主流预期。不过，有分析人士认为，推迟公布中期财政计划可能将令英国央行在不了解计划细节的情况下作出政策决定和经济预测，增加了英国央行货币政策会议面临的不确定性。
10月英镑兑美元基本面综述
1、特拉斯成为英国历史上任期最短的首相 英国经济计划遭遇重挫
伊丽莎白·特拉斯10月20日宣布，辞去英国首相职务和执政党保守党党首职务，消息一出，引发媒体普遍关注。执政仅45天即宣布辞职，特拉斯成为英国历史上任期最短的首相。特拉斯当天发表简短声明说，她就任首相时，英国面临的经济和国际形势都非常不稳定，而鉴于目前状况，自己无法完成改变这一局面的任务。
特拉斯上任后，面临能源危机、通胀高企、货币贬值等经济困境。为了走出困境，9月23日，特拉斯政府公布了英国50年来最大规模的经济刺激计划，旨在通过减税和改革刺激经济发展。用特拉斯的话说，这是一项“大胆计划”。
起初，英国政府对刺激计划预期乐观，然而事与愿违，该计划一经公布即造成英镑汇率下跌，政府债券遭抛售，金融市场大幅震荡。在政界、金融界和社会舆论的压力下，政府接连作出重大政策调整，仍没能挽回因此造成的损失。
特拉斯政府此前宣布的经济刺激计划引发剧烈市场波动，主要原因是投资者对政府借贷激增前景感到恐惧。有观点认为，其减税计划增加了中期通胀压力和财政危机风险，这让市场很难对一个已经存在巨额债务的经济体充满信心。特拉斯政府9月23日公布的减税措施相当于免除了高达450亿英镑的税收，这将对英国公共财政造成严重影响。
特拉斯政府的“大胆计划”引发的市场震荡也暴露出其政治理念与金融市场的碰撞。政府发布宽松的财政政策与英国央行试图遏制通胀的紧缩货币政策相对立，虽然其初衷是促进经济增长，但是大概率会加剧通胀，从而使英镑贬值和国债收益率上升成为相互影响的恶性循环，最终扼制中长期经济发展。
2、英国民众对制度失望
不到半年时间里，英国人已先后迎来4位财政大臣、3位内政大臣、3位首相。英国政坛如此闹剧令贝格感叹，“这真不是政府该有的样子”。
有分析认为，英国政局动荡暴露出执政的保守党内部的分歧与混乱，同时也暴露出政府对国家和社会治理的失效。这使得英国民众对于本国的民主制度越来越失望。
英国公共政策研究所今年上半年发布的一份研究报告指出，保守党政府进一步破坏了民众，尤其是年轻人，对英国政治体系的信任。民调机构益普索集团近期对16岁至24岁英国年轻人所做的调查显示，只有17%的受访者对英国政治前景保持乐观。
3、英国的经济形势仍不容乐观 未来英镑或将继续承压
整体来看，英国的经济形势仍然不容乐观，近日英镑的反弹可能只是“昙花一现”，因为不论英国政府如何重新组阁，英国经济面临的困境都难以轻易扭转，高达10%的通胀率，制造业和服务业pmi双双下滑至荣枯线下方，再叠加能源价格高企，这一系列的挑战可能都会对英镑未来的走势形成打压。
4、英央行或以三十三年来最大幅度加息
原定于10月31日的财政计划被推迟到两周后公布，这令英国央行下周的议息会议变得更加复杂，届时该行要在不了解财政细节的情况下公布利率决议和经济预测。
目前市场普遍预计，英国央行或在下周宣布加息75基点，以1989年以来的最大幅度提高借贷成本。
相较于美联储而言，英格兰央行的处境更加不妙。
机构分析
荷兰国际集团(ING)英国及中东欧市场全球主管和区域研究主管Chris Turner表示：“英国主权信用违约互换(cds)目前已恢复到‘财政事件’发生前的水平，而英国国债与德国国债的息差目前已回到9月初接近150个基点的水平。因此，问题在于英镑是否需要进一步大幅上涨。1.1500显然是英镑兑美元的一个高位。”
澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)国际经济主管Joseph Capurso表示：“随着亨特被确认再次任命为财政大臣，我们判断对英镑的政治利空正在消退。然而，英镑仍面临诸多不利因素，比如经济衰退迫在眉睫和经常账户赤字不断扩大。”
蒙特利尔银行欧洲外汇策略主管Stephen Gallo表示:“考虑到美元的强势和围绕风险偏好的总体情况，我们不得不降低对英镑反弹幅度的预期。”他曾预计英镑会在首相选举过程后反弹。
11月英镑兑美元技术面展望
技术面上，英镑兑美元仍然坚挺，注意到下一个要关注的水平是1.1760。自那以后，英镑兑美元一直未能在上行路上取得太大进展。然而，目前仍然看好英镑兑美元，只有跌破1.1440强支撑位才会表明英镑兑美元没有进一步走高。也就是说，随着上行势头减弱，英镑兑美元推进至主要阻力位1.1760的机率已经降低。（亚汇网编辑：篱笙）
