2022-12-26 10:13:55
1.、美联储和英国央行的政策前景将是关键
两家央行都可能将加息轨迹延长至2023年，因为通胀需要持续下降。尽管如此，与美联储相比，英国央行的表现仍落后于曲线。
由于美联储预计经济将放缓，同时排除衰退风险，市场仍然不相信，因为高利率可能会持续更长时间。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场定价美联储目标利率在2023年12月底高于4.75%的可能性不到15%。这种不确定性可能为美元看跌趋势的逆转奠定基础。
然而，如果债券市场继续“对抗美联储”并压低收益率，美元可能会首当其冲，至少在短期内是这样。但这可能只是暂时的举措。债券市场相信美国国债收益率将下降，部分原因是美联储的鹰派前景导致经济衰退风险上升。然而，全球经济增长放缓将对风险较高的资产产生负面影响，不可避免地导致美元一轮一轮走强。
因此，面对持续扩大的货币政策反差，在2022年最后一个季度见证的英镑/美元反弹可能在2023年早期失去动力。在最近一次政策会议上，英国央行公布了三方投票的分歧，表现出温和的语调。货币政策委员会(MPC)成员以6比3的多数投票通过将银行利率上调50个基点，两名成员投票支持将利率维持在3%不变，而一名成员投票支持将利率上调75个基点至3.75%。与此同时，英国央行预计英国经济将陷入“长期”衰退，而通胀预计将持续到2023年中期。这两种担忧都可能使围绕英镑的任何乐观情绪保持短暂。
2、英国巨额经常账户赤字
英国新政府紧缩的财政政策和稳定的债券市场安抚了一些紧张情绪，但英镑仍然脆弱，因为英国经济正与巨额经常账户赤字作斗争。这个问题在2022年变得非常严重，因为俄罗斯-乌克兰危机期间天然气和石油进口账单激增，前财政部长的“迷你预算”进一步加剧了这一问题。
英国经常账户赤字占GDP的比例从2022年第一季度创纪录的8.3%升至第二季度的5.5%。尽管如此，相对于经济规模，它的赤字在七国集团中是最大的。
由于经常账户深陷赤字，英国不太可能被视为吸引外国贷款或投资的目的地。此外，不断膨胀的赤字挑战了英国政府管理公共财政的可信度，这可能会削弱围绕英镑的情绪。
值得注意的是，英国的政治环境也可能对英镑/美元的重新上行构成威胁，特别是在2022年的崩溃之后。但由于它仍然是一个未知数，在分析英镑明年的潜在走势时，不深入探讨这个问题是明智的。
3、风险趋势将显著影响英镑/美元
未来一年，风险趋势的起伏将成为影响高收益英镑以及避险美元的另一个重要驱动因素。随着英国经济持续衰退，欧元区经济衰退可能较轻，而美国经济衰退预计将在明年下半年出现，预计风险情绪仍将处于疲弱状态，直到全球紧缩政策的影响减弱，经济复苏的萌芽清晰可见。
此外，投资者尚未看到中国经济复苏的令人信服的迹象，这得益于中国从零冠政策的关键转变、迅速重新开放以及北京继续采取宽松政策刺激经济。彭博社(Bloomberg News) 12月初报道称，中国高层官员就明年5%左右的经济增长目标展开了辩论。
澳大利亚和新西兰银行集团有限公司、野村控股有限公司和摩根士丹利等几家领先的银行巨头，由于重新出现乐观情绪，将他们对2023年中国GDP的预测上调至4.8%至5.4%。然而，随着新冠肺炎病例继续激增，这些机构不排除短期内会出现一些痛苦，至少在重新开放对该国的生产和消费产生积极影响之前。
全球市场情绪的好转还取决于围绕能源价格和旷日持久的俄乌战争的动态。高贝塔系数的货币英镑在可能开始持续复苏之前，仍面临着结构性疲软的下行风险。
2023年英镑/美元技术预测
月度图表显示，英镑兑美元的复苏势头在1.2320上方动摇，1.2320是整个下行趋势的50%斐波那契回撤位(Fibo)水平，从2021年6月的峰值1.4248到2022年9月的低点1.0339——几乎是40年的低谷。
如果卖方拒绝放弃，修正下跌可能会测试1.1854需求区域。这个支撑位是同样下降的38.2%的斐波那契水平。下一个相关下行目标位于23.6%的斐波那契水平1.1268。再往南看，如果GPB多头未能守住2022年10月的低点1.0923(虚线)，那么可能会出现新一轮抛售，跌向37年低点。
如果英镑多头无视看跌信号，继续反弹，英镑兑美元可能会再次上升至1.2785，即61.8%的斐波那契水平的黄金比率。收复上述50%的斐波那契障碍对于维持任何额外的恢复尝试都是至关重要的。
在下跌趋势线(虚线)、21个月移动均线和50个月移动均线交汇的强劲供应区域1.2950附近，高于61.8%的斐波那契阻力位的接受度可能会挑战看跌承诺。对有线电视的乐观主义者来说，这将是一个棘手的问题。接下来，如果英镑/美元寻求在汇合点障碍上方的月收盘价，下降的100个月移动均线1.3452将会出现。
总而言之，英镑兑美元可能在2023年成为看跌交易，投资者在每一次上涨时都诉诸“反弹卖出”策略。
