2024-02-05 09:57:19
1月英镑呈现微跌趋势，英国央行和美联储都推迟了降息的希望。过去四个月，英镑兑美元汇率一直处于过去一年的水平。毫无疑问，这在很大程度上是由市场的基本利率观点以及美国在抗击通胀方面比英国更先进的想法所解释的。虽然这种观点持续存在，但英镑/美元似乎可能会站稳脚跟。
英镑是今年以来唯一一个基本经受住美元强势影响的货币，兑美元下跌不到1%。与过去两年的走势相比，此番表现令市场欣喜。2022年，在前首相特拉斯非常规经济政策等因素的影响下，英镑兑美元一度几乎平价。
眼下，英国的利率处于16年高点5.25%，接受彭博调查的大部分经济学家预计英国央行本周晚些时候也将保持鹰派立场，因而英镑进一步走强的道路看上去将一马平川。关于英镑方面，市场普遍预期英国央行将维持利率稳定。交易员将关注利率指引以及有关未来降息可能性的消息。英国央行行长安德鲁·贝利表示，现在降低利率还为时过早。然而，通胀危机正在缓解的迹象最终可能会说服央行降低利率。
英镑汇率基本面
1）罕见的英国央行投票分裂将继续提供支持
上周，英镑受到16年来最大幅度的提振。在英格兰银行的利率制定委员会中。关键银行利率维持在5.25%，正如2月1日大家或多或少预期的那样。然而，货币政策委员会自2016年以来首次出现三方分歧。六名成员希望不加息，两名成员希望再次提高利率，一名成员希望降息。就市场而言，投资者似乎仍然非常确定，当它到来时，下一步行动将是减持。但很明显，央行并不着急，目前的环境很可能会持续到2024年下半年。英镑兑美元很可能比从这一前景中获得更多的支撑。
然而，上周美联储也表明了自己不愿提前削减借贷成本。这导致美元上涨，因为市场对美国降息的预测也被推迟。这就是我们在英镑/美元两边的位置。利率处于数十年来的高位，市场仍然有理由确定，当它们变动时，它们会下降，但下降的时间仍然取决于数据。未来一周，央行既不会采取重大行动，也不会对一级数据产生太大影响。鉴于英镑兑美元自12月中旬以来的广泛交易区间很难突破。可悲的是，这些天有必要密切关注加沙、红海和乌克兰。它们产生的任何避险情绪都可能有利于美元而不是英镑。然而，地缘政治风险事件是不可预测的。根据我们所知道的情况，本周对英镑的肯定是另一个中性看涨。
2、英国央行将采取更为谨慎的态度
在最近的一次周四英国央行政策会议中，尽管有两名货币政策委员会成员支持加息，加拿大皇家银行资本市场分析师则坚持认为，相较于其他主要央行，英国央行将采取更为谨慎的态度。他们预测，英国央行在8月份之前不会实施降息。Refinitiv数据显示，目前市场普遍预期英国央行在2024年总计会下调101个基点，这一数字低于英国央行释放降息信号前的预期值109个基点。
英国央行首席经济学家皮尔指出，当前英国经济活动呈现疲软态势，而明年的国内生产总值（GDP）增长前景预计将有所改善。他同时强调，英国通胀率的下降对整体经济是一个积极信号，但货币政策委员会的核心关注仍在于基础通胀水平。他表示，对于短期内CPI可能暂时性降至2%的情况应保持警惕，不意味着需要无限期地维持当前高利率水平，而是要确保通胀压力被有效消除出英国经济体系。此外，他还提及货币政策委员会内部投票结果所反映出的多元化观点是健康讨论的表现，对于他而言，距离考虑降息还有一段路程要走，确保通胀持续下降的工作尚需时日。
3、“脱欧”4周年 英政府预测英欧贸易成本每年将增加逾3亿英镑
2024年1月31日是英国“脱欧”4周年，从当天起，英国从欧盟进口的食品和鲜花将受到新的海关管制，这将使英国与欧洲大陆的贸易价格每年增加逾3亿英镑，并导致英国消费者的食品价格上涨。
根据新规定，进口冷藏和冷冻肉类和鱼类、奶酪和乳制品，以及五种常见品种的鲜切花，需要出具一份由欧洲兽医或植物检验员签署的出口卫生证书。从4月30日起，除英国北爱尔兰地区外，进口同类商品将需要在英国边境接受实物检查。英国政府预测，英国与欧洲的贸易成本将因此每年增加3.3亿英镑，而英国食品通胀是生活成本危机的主要驱动因素，在未来三年内将增加0.2%。
英镑/美元技术走势分析
12月28日的四个月高点1.28288与1月3日和17日的盘中低点1.26007之间的交易区间仍然占主导地位。在下限上方是支撑位，从10月的低点上升到去年12月的高点的第一个斐波那契回撤位。这是1.26316。在此之上，1.27的心理支撑也很重要，英镑显示出在值得关注的关口附近振荡的趋势。
50日移动平均线也可能是一个重要的短期指标，特别是关于英镑保持在该水平之上的能力。它最近令人不安地接近市场，现在在 1.26726 提供支撑。任何低于该水平的每日收盘价都可能预示着更深的下跌，并可能出现下行区间突破。
英镑多头如果要令人信服地攻击区间顶部，就需要突破最后一个重要高点 1.27644。那是12月27日的盘中峰值。过去四个月，英镑兑美元汇率一直处于过去一年的水平。毫无疑问，这在很大程度上是由市场的基本利率观点以及美国在抗击通胀方面比英国更先进的想法所解释的。虽然这种观点持续存在，但英镑/美元似乎可能会站稳脚跟。
机构观点
1、丰业银行：英镑（GBP）的交易基础相对坚挺
丰业银行（Scotiabank）的经济学家分析了Cable的前景。价格信号在日线图上看涨（周四在区外看涨），在周线图上看涨，英镑在过去一个月跌破1.2700时获得持续支撑。然而，需要持续突破12月下旬的峰值1.2825才能获得更多涨幅。如果价格明显走高，英镑将有望反弹至1.3000/1.3050。
2、德国商业银行：英镑将继续受到支撑 因为英国央行在降息前等待通货紧缩的进一步证据
德国商业银行（Commerzbank）的经济学家分析了英镑（GBP）的前景，此前英国央行（BoE）转向更中性的货币政策，因为持续的通胀仍然是一个问题。关键是英国央行明确表示，降息的条件可能在一段时间内无法满足。在新闻发布会上，行长贝利不得不证明，尽管通胀急剧下降，但英国央行没有降低其关键利率。据记者称，公众将遭受高利率的影响。然而，贝利正确地解释说，人口也遭受了高通胀的困扰，尽管最近有所下降，但通胀率仍为4%，因此，从长远来看，将通胀率恢复到2%的目标很重要。虽然我去年经常批评英国央行过于犹豫不决，但应该从不同的积极角度来看待它目前不愿降息。如果英镑保持这一立场，英镑应该会继续受到支撑。
3、荷兰国际集团：英镑/美元本季度将在 1.2600/1.2700 区域附近交易
荷兰国际集团（ING）的经济学家分析英镑前景。英国央行没有变化，但在货币政策委员会的两名成员继续投票支持加息25个基点后，英镑和英国市场利率小幅走高。然而，鉴于我们认为英国通胀最终将赶上美国和欧元区的通货紧缩趋势，我们怀疑英镑是否需要开始大幅反弹。我们认为欧元/英镑可能会在未来几个月内找到0.8500-0.8700的区间，而强劲的美元环境可能会使英镑/美元在本季度保持在1.2600/1.2700区域附近。
（亚汇网编辑：小七）
