2025-07-14 08:50:38
市场基本面分析
近期英国公布的5月GDP环比下降0.1%，为连续第二个月录得负增长，引发市场对经济前景的担忧。不过有分析指出，该数据或更像统计层面的“噪音”，而非经济根基的动摇。事实上，今年第一季度英国经济表现强劲，部分源于房地产交易的提前释放和贸易环节的前置操作，尤其在印花税政策变化前的“抢跑”效应中表现尤为明显。
从历史经验来看，英国一季度经济往往强于全年其他季度，尽管存在季节性调整机制，疫情和通胀的叠加扰动使这一规律更为复杂。英国央行在政策评估中也“透视”了这一强势开局，认为全年经济活动整体持平。分析预计，今年第二季度GDP环比增速或仅维持在0.1%左右，未出现明显扩张或衰退信号。也就是说，当前月度GDP波动更可能掩盖了经济运行的真实趋势，难以作为政策方向调整的主要依据。
相比GDP数据的短期波动，英国劳动力市场的结构性疲软更令人警惕。5月薪资就业人数出现2014年数据建立以来除疫情之外的最大月度降幅。虽然历史数据显示这类数据在之后往往会被上修，但若修正幅度不足、且6月就业数据延续疲软趋势，则可能预示英国就业市场正面临更深层次的结构性问题。
目前英国央行的官方判断是“就业增长大致持平”，然而分析认为，这一预期已逐渐显得过于乐观。就业持续走弱不仅会抑制居民收入预期与消费信心，也将迫使英国央行对原本渐进式的货币政策路径作出调整。根据现有市场定价，年内两次降息已被广泛接受，分别可能落在8月与11月。但若未来就业数据持续恶化，英国央行或需加快降息节奏，甚至在季度之外做出紧急决策，打破其一贯的“谨慎渐进”立场。
英镑/美元价格预测
英镑/美元的上行趋势仍然存疑，因为该货币对已跌破1.3590的20日简单移动均线（SMA），但目前仍维持在1.3492的50日SMA之上。 动能显示空头占据上风，正如相对强弱指数（RSI）所示。
（亚汇网编辑：小七）
