2018-01-09 16:44:27
过去两个月中，尽管基准10年期美国国债收益率攀升了16个基点，但是美元兑日元汇率却下跌了0.8% 。二者之间的关联度系数现已降至0.35，而在2017年1月时，该系数曾经高达0.92，表明二者走势几乎完全同步。
SMBC日兴证券首席利率策略师Chotaro Morita表示，美元/日元汇率与美国国债收益率走势的背离已经开始发出信号，预示日本央行的政策正常化将成为今年的一个重要主题。
眼下人们在普遍议论，日本央行会在通胀率达到2%的目标水平之前调整货币政策，而引发这种议论的，是央行行长黑田东彦去年11月提到的“利率反转”理论，该理论认为，过低的利率会对银行业造成伤害，并削弱货币宽松的效果。
黑田东彦和他的货币政策委员们自那以后一直反复重申，日本仍然需要低利率。虽然日本11月消费价格涨幅超出预期，达到了0.9%这一2015年3月以来的最高水平，但是10年期日本国债收益率却一直保持在作为日本央行目标的近零水平。
据SMBC日兴称，外汇市场似乎先于日本债券反映出了日本央行政策变化的可能。
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