2022-08-31 17:22:26
8月美元兑日元汇率走势分析
第一周美元/日元行情
美元兑日元当周最高触及1.2292，最低触及1.2002。良好的美国就业数据支持了美元，美国7月非农就业人口大增52.80万，创今年2月以来新高，增幅远超预期的25万，前值下修至增加37.2万人；美国7月失业率较前值和预期值下降0.1个百分点至3.50%。
第二周美元/日元行情
美元兑日元下跌0.82%至133.87，但日本央行和美联储在货币政策立场上的巨大分歧限制了日元升幅。日本央行一再表示将坚持其超宽松的政策设置，而美联储官员的鹰派言论表明，美联储仍有望进一步收紧货币政策。随着全球央行竞相加息以抑制价格飙升，日本央行面临重新评估其超宽松货币政策的市场压力。但上个月离开日本央行董事会、现任职普华永道首席经济学家的片冈刚士称，日本需要更大胆的货币和财政刺激措施，以从全球通胀压力中抓住“千载难逢的机会”，结束其对抗通缩的斗争。
第三周美元/日元行情
美元兑日元当周突破137。美元指数周五创下五周新高，并录得2020年4月以来的最大单周涨幅，因为投资者针对美国联邦储备理事会继续加息以对抗通胀的可能性调整持仓。联邦基金利率期货交易员目前消化美联储9月加息50个基点的可能性为55%，加息75个基点的可能性为45% 。也就是说9月份美联储继续加息是板上钉钉的事，且加50还是75个基点的概率几乎对半分。息差因素继续成为压制日元的主要影响因素。
第四周美元/日元行情
美元兑日元几近持平，交投于136.90附近，盘中创7月22日以来新高至137.703。由于日本薪资增长未能得到提高，日本央行仍将坚持审慎政策，日元将进一步全面下滑。本央行(BOJ)董事会成员中村丰明表示，日元疲软有利于日本出口，但会提高进口成本。日元疲软有利有弊，所以必须仔细观察，尽管日本央行能做的不多，因为最近日元下跌主要是受美国加息推动。
8月美元兑日元基本面综述
1、鲍威尔鹰派立场拖累日元下跌
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的严厉讲话，为日本央行行长黑田东彦指明了一点，即日本经济的一个重要忧患根源--日元贬值，不会很快消失。
日元兑美元周一早市跌至五周低点，之前鲍威尔周五在杰克逊霍尔年会上讲话中警告，不要过早放松政策。鲍威尔与其他主要央行官员一起强调了遏制通胀的坚定决心，而黑田东彦则明确表示坚持货币宽松政策。
这些言论加剧了日元的卖压，市场更多预期日美利差将扩大，且将持续更长时间。这一动向逆转了过去几周刚刚冒头的市场观点，即美国加息步伐放缓将终结日元走软的趋势。
2、日元距24年低点仅一步之遥
根据彭博汇编的数据，期权市场对日元隐含波动率的评估显示，日元在一周内触及140的可能性高达51%。如果美元兑日元汇率触及140，将创下24年来的最低点。
对此，NBC金融市场亚洲区主管David Lu表示：“140关口的逼近可能会引发某种口头干预…但在当前时期，美元在美国货币政策前景的推动下走高，而日本央行没有对日元提供任何支持，哪怕是实际的干预手段，很可能也是徒劳”。
瑞穗证券驻东京首席外汇策略师Masafumi Yamamoto预计，如果日元创下24年来最低纪录，日本财务省、日本央行和金融厅可能会举行三方会议。
“只要美国继续加息，日元就有更大的下行空间，可能跌至142左右，” Yamamoto认为，但“由于美元升值与政策前景挂钩，日本当局可能会认为，目前实际干预汇率（手段）是徒劳的”。
澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示：“日本央行和日本财务省不愿看到日元汇率跌破140日元。但在我们看来，更有可能的是对收益率曲线控制政策进行微调，而不是汇市干预。”
3、日元快速贬值冲击日本企业
日本帝国数据库公司一项调查显示，受调查企业中，逾六成表示受到近期日元对美元汇率快速下跌的冲击，主要表现为进口成本上升、利润下降等。
帝国数据库公司7月下半月就日元贬值影响向日本各地约2.5万家企业发放调查问卷，收到约1.1万家企业回复。日本广播协会本月16日援引调查结果报道，回复问卷的企业中，61%表示受到日元贬值的负面影响，仅4%认为日元贬值对自己有利。
从行业看，受日元贬值冲击的企业中，不少是纺织品和服装配饰批发商以及食品、饮料和饲料生产商。
对于受冲击的原因，逾七成企业认为，原材料和燃料等的价格飙升导致成本上升，生意不好做。近四成企业说，虽然成本上升，但它们无法提高销售价格，因此利润受损。
机构分析
富国银行：美元兑日元将在明年年初达到140.00或更高
美元兑日元连续第二天获得动力，并攀升至7月中旬以来的最高水平。富国银行(Wells Fargo)经济学家预计，到2023年初，该货币对将飙升至140上方。
“鉴于日本经济增长温和，通胀有限，我们预计日本央行(Bank of Japan)将在可预见的未来维持宽松的货币政策，并继续限制日本债券收益率。 ”
“我们预计美元兑日元的汇率将在明年初达到140.00或更高。 ”
布朗兄弟哈里曼：美元兑日元将触及1998年8月的最高点147.65
美元兑日元达到了一个多月来的最高水平139.00。布朗兄弟哈里曼分析师称，该货币对可能攀升至1998年8月147.65的高点。
日本央行(Bank of Japan)在杰克逊霍尔(Jackson Hole)峰会上表现得像一只孤独的鸽子
“美元兑日元处于7月15日以来的最高水平，接近139，很快将测试7月14日接近139.40的高点。 ”
“我们维持了147.65的中期目标，即1998年8月的高点，日本央行在杰克逊霍尔(Jackson Hole)峰会上表现得像一只孤独的鸽子。 ”
9月美元兑日元技术展望
美元/日元最新疲弱可能与美元/日元前日构筑十字星K线有关，且相对强弱指标 (14) 出现回落。若美元/日元反弹，将指向水平线139.00附近，该水平线包括 7 月中旬以来录得的多个高位。140.00关口可能会成为进一步上行阻力，若汇价突破该水平，将进一步上涨。总体而言，美元/日元可能会进一步下跌，但空头远未重占主导。
（编辑：楠楠）
