2022-10-26 20:37:09
美日在10月20日突破150，并在21日继续涨至151，此时的美元买盘显然是美国长期利率走高带来的。随后美日趋势反转，突然跌至146.23，这很可能是日本干预汇率了，再加上当天正好出了美国可能加息50点的消息，日本政府的行动可能是一次“伪协调”，导致美日的回调幅度超过了9月22日首次干预的时候。两边可能有协调的另一个证据，是日元买盘发生在海外市场开盘的时候。
不过，这两次干预有一个相同点。9月22日美日突破145的时候日本不干预，直到146，10月20日突破150的时候不干预，直到逼近152。这就说明干预的节点可能以5日元为一单位，下一次干预可能会在突破155、接近156的时候。另外，美日1个月隐含波动率13-14%可能也是干预的节点。
无论如何，我们认为目前美日的中性水平为150-155，美元利率快速上行的速度可能开始放缓。如果11月FOMC真的加息75点，之后可能只加息25点，那美日的上行风险可能减少。如果通胀继续超出预期，或者股市继续走转向预期而飙升，那FOMC加息步伐就难以停止。
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