2022-12-05 16:12:54
在过去的5天里，由于美国实际收益率下跌了超过15个基点（在就业数据公布前下跌了超过20个基点），日元的表现超过了其他10国集团货币，这主要是因为美联储主席鲍威尔的上周讲话没有打击市场的鸽派情绪。
高盛曾多次强调，美元兑日元未来一年的前景主要取决于美国利率的走向，过去几周的情况明显突显了这种关系。虽然高盛仍然认为当前的金融状况宽松浪潮看起来过头了，最终会被逆转，但如果非农就业数据后的逆转在随后几天失去动力，高盛认为在12月美联储会议前，除了强于预期的CPI通胀报告外，没有明显的催化剂可以扭转势头。
也就是说，如果这波宽松预期继续持续下去，美元兑日元可能仍然是10国集团货币中最脆弱的。但如果预期逆转，这也为重新上行开辟了更大的空间——特别是考虑到在最新的宽松预期之后，干预的必要性可能被认为降低了。
除了美国的利率预期之外，考虑到日元对人民币的历史积极敏感性，中国重新开放的积极迹象以及由此产生的人民币升值也在近几周令日元受益。但重新开放的道路似乎仍可能是颠簸和渐进的，因此美联储仍然是主要的关键因素。
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