2022-12-07 11:13:54
美国国债收益率曲线显示美国经济衰退
衡量47个国家股市表现的摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数在上周触及三个月高点后连续第三个交易日下跌1.26%。美元周二上涨，因市场在权衡美联储(fed)将维持高利率多久。
美国国债收益率也有所下降，但长期国债收益率的下降幅度大于短期国债收益率。这是一个强烈的迹象，表明美国经济可能陷入衰退，因为两年期和10年期国债的收益率差已达-83.7个基点。因此，随着市场权衡2023年可能出现衰退的经济影响，风险情绪恶化。2年期国债收益率下跌3个基点，收于4.36%，10年期国债收益率下跌5个基点，收于3.52%。
美国经济数据改善引发风险规避
美国供应管理协会(ISM)表示，上月非制造业PMI从10月份的54.4升至56.5，表明占美国经济活动三分之二以上的服务业在利率上升的情况下仍保持弹性。
该数据超出了非制造业PMI将降至53.1的预期。虽然这些数据加上上周五意外强劲的11月非农就业数据，让人们对2023年可能避免经济衰退感到乐观，但投资者担心美联储随后将在12月的会议上再次加息75个基点。
关注美联储
鲍威尔上周发表讲话后，市场的叙事转向鸽派。在平均时薪和服务业PMI数据公布后，这种说法迅速转向鹰派，这对美元有利。
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)分析师表示:“我们预计，美联储下周将有传言称加息75个基点，但我们认为，这在很大程度上将取决于决策前一天公布的CPI数据。”
“尽管如此，我们认为鲍威尔上周取消75个基点的降息决定是错误的。世界利率概率(WIRP)仍然显示，12月14日加息50个基点已完全反映在市场价格中，加息75个基点的可能性只有5%。掉期市场的价格反映了5.0%的政策利率峰值，但升至5.25%峰值的可能性又回来了。”
然而，BBH的分析师们强硬地表示，他们“不认为再加息两次50个基点就能达到这个目的，尤其是在劳动力市场依然如此坚挺、消费依然坚挺的情况下。”分析人士认为，让核心个人消费支出(PCE)回落到美联储2%的目标将比市场定价要困难得多。
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