2023-02-28 18:45:57
在日本央行行长提名确认听证会上，面对日本央行超宽松货币政策带来的副作用，候选人植田和男称：“虽然产生了各种副作用，但考虑到经济和物价局势，现在大规模宽松是必要且适当的手段，突然收紧政策将对企业产生负面影响。”同时，植田和男认为目前日本的负利率政策也有一定的积极影响，“低利率对企业的收益和借款等有正面影响。金融机构具备充实的资本基础，银行的中介功能在一定程度上发挥得很顺畅。”
其次，即将上任的日本央行副行长内田新一(Shinichi Uchida)周二否认了立即全面改革超宽松货币政策的可能性。目前负责货币政策的日本央行执行理事内田新一表示，日本央行不应仅仅为了应对长期刺激政策的副作用(比如为捍卫收益率上限而大举干预所造成的市场扭曲)而修改其超宽松货币政策。他表示，日本央行必须维持超宽松货币政策，不应仅仅因为有副作用就进行修改，相反，必须想出办法来降低成本，帮助维持刺激计划。
另一位即将上任的日本央行副行长氷见野良三(Ryozo Himino)似乎也持“鸽派”立场。氷见野良三认为，现在以宽松政策支持经济是很重要的，这是为了创造一个企业可以提高工资的环境。氷见野良三还表示，虽然日本央行需要根据不同的经济情景制定退出(超宽松货币政策)计划的策略，但只有在可以预见持续实现2%的通胀目标时，该央行才能讨论计划的细节。
由于一系列的鸽派发言，再加上市场对美联储的加息预期走强，日元近期似乎将重拾跌势;周一，美元兑日元汇率跌至136.55的两个月低点，之后有所收窄。然而，随着日本央行对于日本国债市场的控制难度越来越大，也有投资者开始押注日元势将走强。
最近，日本投资者正在大量持有海外债券，这一趋势可能将使日元多头保持观望态度。根据当地时间上周五发布的消息，截至2月17日当周，日本的资产管理公司净买入了2.7万亿日元(198亿美元)的海外债券。这是自2020年3月疫情以来日本最大的资本净流出，大约是过去十年平均每周流出量的20倍。
其次，最近几周，由于美国国债收益率飙升，日元仍面临压力。Uno表示:“目前市场的主题是美国经济和利率周期，这将支撑美元，因此，日本央行的影响将在一定程度上有限。”高盛表示，来自美国债券市场的压力可能会导致日元在短期内温和走软，超过日本央行政策转变猜测带来的任何积极影响。
包括Kamakshya Trivedi在内的策略师在上周五的一份报告中写道，如果市场继续消化美国经济增长的弹性和比预期更多的加息，那么“日元战术上表现不佳”的空间将进一步扩大。他们表示，当经通胀调整的美国国债收益率上升时，日元通常会走弱。
这些策略师写道：“我们一再表示，最重要的应该是美国的实际利率。因此，目前的市场环境看起来不太有利于美元兑日元汇率大幅下行，即使日本央行转向鹰派政策。”
对于市场押注日本央行行长换任将提振日元，高盛团队写道:“这种猜测(以及市场可能继续关注日本央行可能退出，即使3月会议本身像我们预期的那样令人失望)，加上对衰退的担忧加剧，应该会在一定程度上限制日元表现不佳。”
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