2023-02-28 18:46:10
尽管日本央行高官继任者坚定维持鸽派立场，通胀压力的快速升温和国债市场直面的风险挑战，均令日本央行“压力山大”。对此有观点表示，在这种情况下，日本央行或将比预期更早地撤回收益率曲线控制政策(YCC)，放弃货币宽松政策，以此提振日元表现。否则日本企业和家庭一旦出现长期通胀预期急剧上升，恐将令市场失衡。
再加上，即便日本央行持续购债，以此将10年期国债收益率维持在0.5%的目标值以下，但随着其他期限相近国债的收益率被拉高，央行购债的努力愈发徒劳，10年期国债收益率的表现也越来越异常。
日本央行对国债市场的难度也愈发加大，周一的政策调整便能感觉日本央行越来越力不从心。2月27日，日本银行(央行)上调了向市场参与者出借部分国债品种时的出借费。此举被认为意在通过提高海外机构等投机者借入国债后卖出的“卖空”成本，使卖空变得困难。
而且，日本央行对自身“霸占”国债市场深感担忧，市场流动性正在恶化，国债市场的平稳运行已经受到冲击。但由于成本增加，证券公司等从事市场交易业务的难度加大，市场功能可能会进一步恶化。
因此，花旗日元痛苦指标(衡量交易员整体头寸的指标)自2021年以来首次攀升至零以上，这是积极情绪升温的迹象。投资者继续押注日本央行行长4月换届将推动更多政策调整，预计这将提振日元。
日元已较去年10月低点反弹逾11%，部分原因是日本央行去年12月出人意料地将收益率控制区间上限提高了一倍。尽管新任日本央行行长候选人植田和男迄今暗示，在他任内，日本央行不会立即改变政策，但一些人认为现任央行行长黑田东彦离任前可能会做出最后一次政策调整。
三井住友银行首席策略师Daisuke Uno表示:“日本央行仍有可能在3月份黑田东彦行长的最后一次会议上废除负利率，给日元带来相当大的升值压力。”
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