2024-02-06 20:07:01
今日周二，截止目前美元兑日元报148.696，上涨0.01%。
日元基本面行情分析
近期包括美联储在内的多家央行召开了今年第一次货币政策会议。从目前的情况看，随着发达经济体整体通胀水平下降，部分发达经济体央行的决策者们正在准备调整紧缩的货币政策路径，何时开始降息成为市场关注的焦点。
然而，在一众发达经济体央行中，日本央行依然是特立独行的那一个。当前，主要发达经济体央行的货币政策正在变得越来越不同步。美联储与欧洲央行对降息依然保持着相对谨慎的态度，英国央行则释放出倾向于开始降息的信号。而日本央行则继续保持负利率，维持宽松货币政策。市场更加期待的是，日本央行准备在何时开始加息以及退出负利率政策。而这也就意味着，日本央行的货币政策路径已经与其他主要发达经济体央行分道扬镳。
从目前的情况看，尽管日本央行仍选择按兵不动，维持负利率水平不变。但其实日本央行内部已经出现了对于退出负利率政策的讨论。日本央行公布2023年12月货币政策会议纪要显示，委员们同意必须耐心维持宽松政策。但有一名委员表示，货币政策正常化时机已经临近。
数据显示，日本2023年12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.6%，略高于预期2.5%，低于11月的2.8%。而扣除波动较大的生鲜食品及能源之后，2023年12月日本核心CPI同比上涨3.7%，创下2023年2月之后的最低纪录，同时低于11月时的3.8%。
趋缓的通胀助力日本央行在今年1月的货币政策会议上按兵不动。值得注意的是，日本央行在1月按兵不动，并不意味没有对调整负利率政策进行讨论。日本央行公布的1月货币政策会议纪要显示，有一名委员认为，如果通胀目标即将实现，将考虑结束负利率政策。同时有另一名成员认为，结束负利率政策的条件正在增加。
国际货币基金组织（IMF）首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙日前曾提示，日本央行应当为加息做好准备。皮埃尔-奥利维耶·古兰沙认为，当前日本央行宽松的政策立场仍然合适，但如果通胀以某种方式加速上升并且远超央行目标，日本央行也需要做好加息的准备。而日本央行行长植田和男表示，在判断通胀达到2%的目标即将实现时，将审查是否继续实施包括负利率政策在内的大规模货币宽松措施。
另外，工资与通胀之间是否形成良性以及积极循环，也是日本央行决策者们在调整货币政策时特别考虑的因素。在2023年公布的多份货币政策会议纪要中，日本央行都强调了需要耐心地继续实施宽松货币政策，以实现价格稳定目标。而为了持续稳定地实现2%的物价稳定目标，日本央行有必要通过继续实施宽松货币政策来支持工资上涨的势头。
此前有分析认为，日本春季劳资谈判的结果有望使工资上涨4%。而对于通过推动工资上涨促使日本通胀与工资之间形成良性循环，日本工会联合会正在作出努力。日本的全国纤维化学食品流通服务普通工会同盟（UA Zensen）计划推动超过6%的工资涨幅，这比2023年的诉求稍有提升。在日本工会联合会看来，希望可以通过推动工资上涨，促进日本央行尽快调整货币政策开始加息，助力日元汇率的上行，进而降低日元贬值带来的负面影响。另外，日本工会联合会今年的工资谈判目标是提高5%或者更多，初步的谈判结果预计将在3月15日公布。
从目前的情况看，市场普遍预期日本央行将在今年4月开始加息，并且正式退出维持了多年的负利率政策。但由于距离4月的货币政策会议召开仍有一段时间，预计日本央行将继续关注日本通胀走势变化，以决定下一步的行动。
日元阻力支撑点位分析
日内高位：148.82
日内地位：148.37
建议买入价：148.79
建议卖出价：148.74
阻力位：148.79 148.89 148.95
支撑位：148.45 148.55 148.62
（亚汇网编辑：冰凡）
