2024-03-15 15:35:24
渣打银行（Standard Chartered）的经济学家预计，日本央行（BoJ）将在3月而不是4月结束其负利率政策（NIRP），同时取消事实上的收益率曲线控制（YCC）。他们分析了对日元（JPY）的影响。
YCC的潜在终结以及对更高长期收益率的更大容忍度应该对日元有利
虽然日元已经反弹，市场已经消化了4月份加息6个基点的预期，但我们认为日本央行可能会在3月份早些时候采取行动。即使日本央行在3月份不加息，市场也预计日本央行将在4月份加息;因此，无论哪种方式，市场反应都应受到限制。
取消NIRP不会扭转与其他发达市场债券的负收益率差异，因为预期的3月份政策调整不太可能预示着日本央行开始激进的加息周期。尽管如此，YCC可能结束，同时日本央行对长端收益率上升的容忍度更高，最终应该对日元有利，特别是如果我们对美联储和欧洲央行从6月开始降息的预期成真的话。
因此，到2024年第二季度末，我们对美元/日元的预测为145.00，风险倾向于下行。
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