2025-08-08 09:08:42
市场基本面分析
周四（8月7日）因《朝日新闻》援引白宫官员消息——美国总统特朗普可能对已有超15%关税的产品不适用豁免的情况下对所有日本进口商品额外征收15%对等关税；叠加日本央行加息时机的不确定性，以及市场普遍积极的风险情绪，共同削弱了避险日元的吸引力。这一局面还需置于日本近期的政治经济背景中审视。
执政的自民党在7月20日上议院选举中失利，反对派呼吁增加支出和减税，引发了市场对日本财政健康的担忧；而周三发布的数据显示，日本6月实际工资连续第六个月下降，进一步加剧了对消费主导型复苏的忧虑——这些因素都暗示日本央行加息前景可能推迟，对日元形成压制。不过，日本央行一再表态，若经济增长和通胀符合预期，今年年底前仍有进一步加息的可能，这让日元看空者不敢贸然行动，也为美元兑日元提供了一定支撑。
汇价走势的另一面，来自美元的波动与美联储的政策预期。美元从周三触及的一周多低点小幅回升，推动美元兑日元汇率在过去一小时回升至147.00中期水平上方。但美元的反弹空间或受限制：美元指数周三跌至一周低点，因市场预期美联储今年降息次数将超此前预期；7月美国非农就业报告显示劳动力市场状况显著恶化，周二发布的美国ISM服务业PMI数据也凸显了特朗普不稳定贸易政策对经济的持续拖累，这均强化了市场对美联储9月恢复降息周期的预期（预计年底至少降息两次，每次25个基点），进而对美国国债收益率和美元形成压力。
日本央行与美联储的政策前景分化，则为日元提供了支撑。市场普遍预期美联储将在9月降低借贷成本而降息，而日本央行的加息可能性存在不确定性却未完全消退，这种分化提醒看空日元的交易者保持谨慎，也使得在美元兑日元出现足以逆转的重大利好前，需要等待空方动能慢慢衰竭。
美元/日元价格预测
技术上，图表上的振荡指标尚未确认看涨前景，且价格至今难以突破7月月度低点上涨的38.2%斐波那契回撤位，因此在价格持续突破147.80-147.85区域前，保持谨慎仍属必要。
（亚汇网编辑：小七）
