2025-11-03 09:55:11
在美联储主席鲍威尔暗示前景更加谨慎后，投资者对美联储12月降息的希望不屑一顾，提振了对美元的需求。与此同时，日本央行下一步行动的不确定性使日元承压。
这一激增是在高市早苗历史性地赢得选举后发生的，成为日本第一位女首相。高市首相支持超宽松货币政策引发日元抛售，美元/日元从10月3日的147.460升至154水平。
在财务省对日元稳定发出警告后，有关日本政府行动的猜测再次浮出水面。美元/日元货币对在威胁后回落至151水平，然后收复154关口。
日本央行将走政策钢丝
在日本央行暗示2026年上半年通胀前景疲软之际，人们开始猜测干预。通胀降温可能会缓解家庭压力并提振消费者支出。
然而，日元走软可能会推高进口价格，抵消通胀对国内需求的降温影响。
日本央行可能会在12月发出进一步加息和加息的信号来解决日元疲软问题。此前提振日元的干预措施是短暂的，这表明日本央行的政策调整将产生更持久的影响。
10月份东京通胀走火，支持日本央行采取更加鹰派的利率路径。年通胀率从9月份的2.5%上升到2.8%，而所谓的“核心-核心”通胀率从9月份的2.5%跃升至10月份的2.8%。东京通胀数据表明短期物价压力，与日本央行疲软的中期前景形成鲜明对比。
美元/日元货币对数据反应温和，日本通胀前景疲软，美联储政策立场不那么鸽派，使该货币对在区间内波动。
然而，尽管担心美国关税可能会对工资和家庭可支配收入造成压力，但进口价格上涨可能会迫使日本央行加息。如果进口价格飙升，而生产商努力应对关税引发的利润率挤压，工资增长进一步放缓，这可能会给日本央行带来双重挑战。
工资增长和干预风险
至关重要的是，日元走软使美元/日元面临干预威胁和日本央行的言论。鉴于日本首相高市对货币政策的立场，日本央行可能需要更有力的理由在12月加息。
将于11月6日星期四公布的工资增长数据可能会面临严格审查。平均现金收益的反弹可能会增加对日本央行12月加息的押注，从而推动对日元的需求。另一方面，工资增长放缓可能预示着日本央行的利率路径更加鸽派，从而推动美元/日元走高。
虽然官员们没有表明美元/日元的具体干预门槛，但155-160区间可能会引发日本政府的举措。如果工资增长放缓，日本央行可能很难发出加息信号。
尽管经济存在不确定性，日本央行行长植田和男上周仍将12月加息摆在桌面上，他表示：
“我并不是说我们需要等到明年工资谈判的最终结果出来。我们希望收集更多关于谈判最初势头的数据。
日本央行行长表示，政策制定者需要更多数据来了解企业是否会在关税带来利润压力的情况下继续提高工资。鉴于动态、工资上涨的信号和经济的弹性，可能会为日本央行加息开绿灯，支持美元/日元的前景更加悲观。
ISM制造业采购经理人指数、美联储发言人和国会山成为焦点
虽然交易员考虑日本央行的货币政策前景和干预威胁，但周一晚些时候美国制造业采购经理人指数数据将影响美元/日元。
经济学家预测ISM制造业采购经理人指数将从9月份的49.1升至10月份的49.2。总体采购经理人指数的大幅上升可能会缓解滞胀风险，使美元/日元升至155。然而，交易者应考虑就业和价格趋势。
就业采购经理人指数大幅收缩和物价采购经理人指数数据上升可能会增加滞胀风险，将美元/日元推向153。尽管美国劳动力市场疲软，但物价上涨可能会抑制对美联储降息的押注。
除了数据之外，鉴于美联储利率路径的情绪正在发生变化，联邦公开市场委员会成员的讲话也需要考虑。联邦公开市场委员会成员丽莎·库克和旧金山联储主席玛丽·戴利将发表讲话。推迟进一步政策宽松的支持不断增加可能会维持美元走强，利好美元/日元。
然而，美国劳动力市场持续恶化以及日本央行进一步加息的预期表明长期前景看跌。
