2017-07-21 14:11:31
共和党本周因未能在取代奥巴马医改上取得进展而令美元贬值。这让人们对特朗普(Donald Trump)所承诺的其他改革(包括减税和基础设施支出)的改革感到怀疑。
总体而言，共和党的奥巴马医改(Obamacare)受挫只是美元问题的一部分。即使政客们奇迹般地在一起行动，美元仍会陷入困境。事实上与华盛顿关系不大，美元今年全年都是疲弱的，而且目前碰到的这些问题也不会很快消失。
事实上，这些挑战很有可能会让美元在今年晚些时候意外崩溃，并迫使投资者进行痛苦的资产组合调整。
下面就有Leuthold Group的Jim Paulsen指出了美元走弱的3点原因：
1、全球经济复苏正在推高其他货币的价值
自2009年以来的大部分时间里，美国的经济增长都超过了外国的增长。这使得美元更具吸引力。人们必须购买它才能获得更有利的美国经济增长。如今，约有三分之二的外国经济增长速度超过美国。
其中欧洲就是一个很好的例子。穆迪分析公司(Moody ' s Analytics)首席经济学家Mark Zandi表示:“经济增长远高于其潜力，虽然充分就业仍是一种方法，但现在看来是非常可行的。”与此同时，中国的经济增长已经稳定下来，消除了人们对中国可能出现崩盘的担忧，这令许多新兴市场重新走上正轨。
所有这一切意味着投资美元将流出美国资产流入外国。当然，这给美元带来了下行压力，并推高了外币。这一趋势可能会持续下去。领先的经济指标表明，相对于美国，外国经济将继续表现良好。
2、外国债券变得越来越有吸引力
在经济复苏的大部分时间里，美国国债收益率比外国债券收益率更有吸引力。但现在，随着外国经济的加强，这种情况正在发生变化。在5年多来的第一次，相对于美国债券收益率，外国债券收益率终于变得更有竞争力了。
同样的这也将资金从美国转移到国外，推高了美元相对于美元的汇率。
3、美国的通货膨胀将会加剧
许多专家认为，由于美联储正在提高利率，美元将会继续存在。根据这一理论，这将吸引外国投资者购买美元，以获得更高的收益率。
但要真正了解这里的情况以及它对美元的意义，你必须考虑美联储为什么加息。这无疑给美元带来了麻烦。
美联储之所以加息，是因为它看到了通胀上升的迹象。它希望提高利率来实现它的两个使命之一——控制通胀。对于任何持有美元的人来说，通胀是个坏消息。这意味着他们的购买力会下降。所以他们自然会卖出美元。事实上，历史上有证据表明，当通胀上升时美元会走软。最好的例子就是上世纪70年代的高通胀重创了美元。
如果通胀抑制美元，就像往常一样，情况会变得更糟。美元走软推高了大宗商品价格。这导致了更多的通货膨胀。这进一步削弱了美元。
