2017-11-28 11:04:54
凯投宏观(Capital Economics)的首席市场经济学家约翰.希金斯(John Higgins)今天发布研究报告称，近期美元下跌没有确切的理由。
美元指数在11月下跌近2%，目前交投于200日均线下方。由于美国经济数据转好，且美联储延续政策收紧之路，美元指数在10月份强势反弹。美元近期的走势“令人困惑不已”，尤其是考虑到近期利率波动的情况下。
如下图显示，在11月份之前美元指数和美债收益率息差关系密切。在2017年大部分时间内，由于美国十年期国债收益率自3月顶部稳步下跌，收益率息差持续下降，之后该息差上升，但没有并未随之上涨。由于市场预期美联储12月再度加息，导致2年期公债收益率攀升。
10月底以来，2年期美国国债和其他主要经济体的的短期公债之间的收益率息差一直走阔，但美元兑澳元之外的每个货币都在下跌。
Higgins还表示，今年短期公债收益率息差对外汇市场的影响已经减弱，因市场对利率的关注度下降，更关注各大央行如何退出其前所未有的货币刺激举措。
其他打压美元的因素可能包括“通俄门”调查。但目前市场聚集美国税改计划，政治担忧并阻挡美股迭创历史新高。美元下跌对于我们来说可能没有太大的意义，由于利率预期国债收益率总体利好美元，预计美元的跌势不会延续至明年。
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