2018-01-18 13:30:15
西太平洋银行分析师Richard Franulovich指出，无论是相对收益率息差还是对此过去的美联储加息周期，美元指数目前处于被严重低估的水平，即将迎来重要反转。
虽然过去美债收益率和美元保持紧密相关性，但目前这种相关性已经破裂，收益率上升，但美元却下跌，这种背离情况没有2005年那样打，当时美元相比收益率被低估20%。
收益率反映的是利率预期，也是观察美元如何反应美联储利率决议的另一种方式。美元一般对利率非常敏感，因为利率上升会吸引更多外资涌入推升收益率。不过在最近的加息周期中美元并没有如预期大幅上扬。
在过去五个加息周期前两年内美元指数平均升值幅度为8%左右，不过自当前收紧周期开始后两年内美元贬值近2%，在加息周期内美元似乎呈现滞后趋势。出现这种情况的原因看是加息前两年内的升值幅度通常大于加息后。
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