2018-06-25 10:02:35
贸易摩擦推动市场避险。自6月15日美国政府宣布对从中国进口商品加征25%的关税，贸易摩擦持续发酵。以纳瓦罗为首的强硬派似乎阶段性获得特朗普的更多支持，特朗普命令其政府起草对另外2000亿美元中国输美商品加征关税的计划。这一消息引发全球切换至避险模式，主要经济体股市普跌，而债市则多上涨。近期，部分白宫官员在试图争取美国对华关税生效前重启与中国的谈判，以避免两国之间爆发贸易战。美联储主席鲍威尔也表达了对贸易政策的担忧。从当前情势来看，贸易摩擦仍存在反复的可能。
中国央行24日宣布定向降准，释放7000亿支持债转股和小微企业，据澎湃，中国央行定向降准影响将会使得人民币汇率继续走弱。
石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国23日在维也纳达成一致，决定从7月开始适当增加原油产量。 在当天的会议上，欧佩克成员国与包括俄罗斯在内的非欧佩克主要产油国经过讨论，认为应适当增产原油以促进市场供需平衡。 但会议并未明确具体执行方案，即成员国增产分摊比例。这被认为是成员国内部在该问题上存在分歧。但市场分析人士认为这次增产的力度不足，令市场失望。
本周四和周五将召开为期两天的欧盟峰会。预计欧盟和英国将在本次会议上就爱尔兰边界和海关事宜达成协议，但可能达成成果的概率不大。这些议题或将拖延至十月份的欧盟峰会，2019年3月29日英国脱欧需要澄清解决所有相关事项。英镑/美元或将继续承压，同时若欧盟峰会未有成果将打压市场。此外，欧盟峰会可能还会讨论美国引起的贸易摩擦。
上周美国数据不佳打压美元。上周，各期限美债收益率涨跌互现，其中半年期上周近2%，五年期下跌近1.5%，分化明显。截止6月19日当周，CBOT总持仓收回上周涨幅，非商业多减空增，净持仓重新翻空；商业持仓多空同减，净持仓量连续九周维持净多。在贸易战和美元强势的背景下，根据美国财政部最新数据显示，4月份，中、日、俄、英、加、韩、墨等19国减持美债，从减持规模来看，俄罗斯位居榜首，减持474万亿，比例高达近50%，中国（包括香港和台湾）减持美债100亿美元。大量美债被赎回将会引发美国国内资金紧张，中短期美元的大幅贬值，同时也会打击美国经济复苏。
最近的数据表明，在美国除了机械和民用飞机订单下滑，耐用品订单的增长相当广泛，涵盖计算机、电气设备和金属。尽管这些数据通常很不稳定，但最新报告显示企业支出继续以健康的速度增长。如果本周公布的美国耐用品订单数据表现良好，这将增加市场对美联储今年升息四次的预期，利好美元。
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