2022-06-28 17:19:37
美元今年累涨近9%。6月末美元指数承压下行，目前美元指数依然受到美联储和其他G10国家央行政策背离的良好支撑，再加上地缘政治动荡、美国国债收益率走高以及美国经济可能“硬着陆”，所有这些因素都预示着美元将在未来几个月走强。
美元指数在2022年下半年偏向高位震荡，虽然美国经济滞胀加剧，但是欧日边际政策转向的趋势明显变相支撑了美元指数，导致美元指数下半年高位震荡的走势。美国通胀持续远超预期引发大幅加息。
市场基本面分析
1）加息引发经济衰退担忧
在美联储主席杰罗姆鲍威尔向国会作证之后，美元已经企稳。他承认经济衰退“肯定有可能”，并表示最近的事件“让我们更难以实现我们想要的目标，即 2% 的通货膨胀率和仍然强劲的劳动力市场。”他还表示，实现经济软着陆的机会“非常具有挑战性”。整个曲线的国债收益率都较低。
美国财政部长耶伦表示，连续两个季度出现经济负增长这一传统的经济衰退指标“典型有效”，但并非所有衰退都相同。大多数经济学家不认为美国经济会进入衰退，因为他们正在考虑新冠病毒大流行后美国独有的经济特征。在关税减免审议方面拜登并未考虑美国对加拿大木材征收的关税。
圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德表示，美联储仍需继续遵守之前提出的前瞻指引，而前瞻性指引对经济和通胀的影响已经开始显现。布拉德重申美国劳动力市场依然强劲，并补充说整个2022年美国经济预计将继续增长。
此外，经济学家们维持了美国二季度2.8%的增长预期，并将今年第三季度至2023年第一季度的增长预期下调，现在分别预测这三个季度的增长率为1.75%、0.75%和1%。
2）鹰派美联储暂时给美元提供支撑
由于美联储(Fed)加快收紧政策，美元走强势头有所扩大，但随着其他主要央行推进政策正常化，这种势头将在2023年消退。尽管鲍威尔主席对7月再次加息75个基点的可能性没有那么明确，但我们仍认为风险倾向于这个方向。我们最终认为，经济增长放缓和通胀转向将说服美联储放弃其最鹰派成员目前提倡的做法，为2023年美元走软铺平道路。但这在未来几个月不会很明显，因此短期风险仍然倾向于美元保持或延续近期涨势。
3、美联储7月加息预期
距离下次议息会议(7月26日-27日)还有四周时间，期间仍有1份PCE、1份CPI和1份非农就业报告出炉，任何超预期的数据都有可能让加息力度再次倒向75个基点。美联储主席鲍威尔此前表示7月可能加息50或75个基点，目前看来，天平正在朝后者倾斜，美联储依然需要在控通胀和“软着陆”之间走钢丝。
据CME“美联储观察”：美联储到7月份加息50个基点的概率为6.1%，加息75个基点的概率为93.9%；到9月份累计加息50、75个基点的概率均为0%，累计加息100个基点的概率为4.1%，累计加息125个基点的概率为65.8%，累计加息150个基点的概率为30%。
美元指数技术走势预测
技术上，美元指数似乎有望测试 2002 年 12 月的高点 (107.31)，因为从 5 月低点 (101.30) 的上涨将相对强弱指数 (RSI) 推向超买区域，但震荡指标难以突破70 指数未能突破 105.80（61.8% 扩张）的关口。
美元指数近期可能在 6 月区间内交易，跌破/收盘跌破 103.30（50% 扩张）区域，将引发月度低点（101.64）。然而，美元可能会像本月早些时候看到的价格走势一样对 50 日均线 (103.04) 做出反应，只要美元设法保持在 130.30 (50%扩展）区域。
话虽如此，需要突破/收盘于 105.00（23.6% 扩张）手柄上方，才能重新关注 105.80（61.8% 扩张）区域，下一个关注区域在 107.20 附近（38.2% 扩张）。
1、汇丰银行：美元将进一步走强
美国收紧货币政策仍有一段路要走，美国经济增长放缓可能会影响到世界其他地区。汇丰银行(HSBC)经济学家预计，美元将进一步走高。随着美国的紧缩政策慢慢扎根，它可能代表着全球增长动力的进一步下行风险。在我们看来，全球经济增长的下行风险越大，美元整体的上行风险就越大。反之亦然。我们的美元框架是基于两种共同导致美元走强的力量，即美联储的鹰派立场和全球经济增长放缓。这些因素已经并将继续支持我们在未来几个月对美元的强势看法。
2、法国兴业银行：只有跌破101才意味着有进一步下跌的风险
在法国兴业银行的经济学家看来，稳定的上升趋势已经生效，因此，DXY将攀升至111的高位。我们预计，该指数将朝着下一个预测逐渐上升，达到109，并在多年通道的上带接近111/112。短期来看，我们不排除在101.30 - 101和106区间内出现盘整阶段。最终，超过106点就会进入下一轮上涨趋势。只有跌破101点附近最近的支点低点，才有进一步下跌的风险。如果这一跌破成为现实，下一个潜在支撑位将是99.40和接近97.50的200日移动均线。 ”
3、瑞士信贷：支撑位102.55/15将保持不失
瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家预计，美元指数将向109.25/110.25区域稳步推进。美元指数进一步上扬至2001/2008年跌势的78.6%斐波那契回撤位和2002年9月高点109.25/110.25区域前，下跌仍将被视为修正性回调。虽然我们预计新的盘整阶段将在109.25/110.25形成，但我们仍然倾向于在适当的时候最终走高，并认为没有理由不期待美元的牛市趋势在适当的时候扩大，以测试2001年高点121.02。支撑位102.55/15在理想情况下应能守稳并保持上行风险。
（亚汇网编辑：汐雨）
