2022-08-22 11:53:10
美元上周走出了2022年以来最好的一周，上涨了2.3%，以今年最高的一周收盘。问题是，本轮上涨在多大程度上是由于以美元为中心的原因，简而言之，答案只有一些，美国两年期国债收益率小幅但有意义的上涨。本周结束前，波动率大幅上升;以及美联储加息几率的持续反弹。
但美元走强的主要原因是海外市场的疲软，美元指数的三大成分股英镑、欧元和日元都在与自身的问题作斗争，正因为如此，美元才直线走强。欧元兑美元汇率下跌-2.13%，英镑兑美元汇率下跌-2.54%，美元兑日元汇率上涨+2.54%。不过，未来几天美元进一步走强的责任完全落在了美联储的肩上。
美国经济数据仍然重要
在本月中旬美国经济日历较为清淡之后，清单上再次充斥着大约12个评级为“中等”和“高”的事件。虽然数据发布很重要，但一个简单的事实是，与美联储杰克逊霍尔全球央行年会(Jackson Hole Economic Policy Symposium)，尤其是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周五的讲话相比，这些数据可能会退居二线。
8月22日周一，美国芝加哥联邦储备银行7月全国经济活动指数将于格林尼治标准时间12:30公布。
8月23日周二，美国7月新屋销售报告将于格林尼治时间14日公布。明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利将于格林尼治时间23日发表讲话。
8月24日周三，每周美国抵押贷款申请数据将于格林尼治标准时间11点公布。7月美国耐用品订单将于格林尼治时间12:30公布。7月成屋待完成销售报告将于14 GMT公布。
8月25日，周四，美联储的杰克逊霍尔经济政策研讨会将开始。格林尼治标准时间12:30，美国22年第二季度GDP报告二读数将公布，美国每周申请失业救济人数也将公布。
8月26日星期五，美联储的杰克逊霍尔经济政策研讨会将继续举行。7月美国个人消费支出价格指数将于格林尼治时间12:30发布，7月美国个人收入和个人支出数据，以及7月美国零售库存报告也将发布。美联储主席鲍威尔将在格林威治时间14日发表讲话，届时将公布8月美国密西根州消费者信心最终报告。
根据截至8月17日的数据，亚特兰大联邦储备银行目前对22年第三季度gdp增长的年化预测为+1.7%。降级是由于“第三季度实际个人消费支出增长从+2.7%下降到+2.4%”。
美联储利率预期回升
过去几周，美联储加息的几率有所上升。8月1日，预计2022年底前将加息25个基点，第二次加息25个基点的可能性为34%(年底前总共加息50个基点)。现在，50个基点的加息已被充分贴现，第三次加息25个基点的可能性为29%。随着25s/s/10的蝴蝶变大，市场显然在听美联储的，因为多位政策制定者坚称加息周期尚未结束。对美联储立场相对更为强硬的看法，正帮助支撑美元近期的反弹。
事实证明，美国国债收益率曲线的形状(与前几周相反，但没有最近几周那么明显)，加上美联储加息几率上升，对美元有利。美国实际利率(扣除通胀预期的名义利率)已开始再度上升，巩固了涨势。美联储加息预期的推动力较今年早些时候有所减弱，这表明近期美元走强在很大程度上与外界认为的海外问题有关，尤其是英镑和欧元。
最后来看仓位，根据CFTC截至8月16日当周的COT，投机客净多头美元仓位从38635份增至37968份。尽管最近几周有所缓和，但美元的仓位仍然过饱和，接近2017年3月以来的最大净多头水平。
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