2022-09-19 17:09:36
作为全球贸易和金融领域使用的主要货币，美元发挥的作用意味着其波动具有广泛的影响。从斯里兰卡的燃料和食品短缺、欧洲创纪录的通货膨胀以及日本爆炸性增长的贸易逆差等，都可以感受到美元势如破竹的反弹。
本周，投资者将密切关注美联储政策会议的结果，以寻找有关美元走势的线索。为实现降低通胀的承诺，美联储周三料将至少加息0.75个百分点，尽管这将以牺牲经济增长为代价。
一个令人担忧的迹象是，面对美元的无情飙升，中国、日本和欧洲决策者的本币保卫战基本上宣告失败了。
上周美元兑人民币突破关键关口，自2020年以来首次超过1美元兑人民币7元。先前在今年日圆贬值五分之一时袖手旁观的日本官员，现在开始公开担忧市场走得太远了。
衡量美元兑一篮子其他主要货币的ICE美元指数2022年已累计上涨14%以上，有望成为该指数自1985年推出以来表现最好的一年。欧元、日圆和英镑兑美元汇率已经跌至数十年来的低点。新兴市场货币遭受重创：埃及镑已下行18%，匈牙利福林下挫20%，南非兰特跌9.4%。
美联储积极加息推动了美元今年的涨势，因为此举促使全球投资者将资金撤出其他市场，投资于收益较高的美国资产。最近的经济数据表明，美国通胀率仍居高不下，这强化了美联储将采取更多加息举措、美元将进一步走强的可能性。
世界其他地区糟糕的经济前景也在提振美元。欧洲处在西方国家与俄罗斯之间经济战的最前线。中国持续几十年的房地产热潮降温，正面临着多年来最严重的经济放缓。
对美国来说，美元走强意味着进口商品价格下降，有助于遏制国内通胀，并使美国人的相对购买力达到创纪录水平。但世界其他地区则面临美元升值的压力。
「我认为现在只是个开始，」芝加哥大学布斯商学院(Booth School of Business)金融学教授拉詹(Raghuram Rajan)说。他在先前担任印度央行行长期间曾大声抱怨美联储政策和强势美元对世界其他地区造成冲击。「高利率机制将持续一段时间。脆弱因素将不断积累。」
上周四，世界银行警告称，全球经济正走向衰退，同时，新兴市场和发展中经济体将出现一系列金融危机，这些危机将对它们造成持久伤害。
上述严厉的警告令人愈发担心，除了已向国际货币基金组织(IMF)寻求帮助的斯里兰卡、巴基斯坦等众所周知的薄弱地区之外，面临财政压力的新兴市场将日益增多。塞尔维亚上周成为了最新一个启动与IMF的磋商的国家。
Rajan说：「自20世纪90年代以来，许多国家还没有经历过一个利率大幅提高的周期。目前债务非常多，新冠疫情期间的举债推高了债务规模。」他还表示，更多新兴市场将面临压力，「这不会被遏制」。
美元走强会使新兴市场政府和公司所借美元债务的偿付成本升高。据来自国际金融协会(Institute of InternationalFinance)的覆盖32个国家的数据，新兴市场政府将于明年年底前到期的美元债务共有830亿美元。
「得从预算的角度来看待这个问题，」联合国贸易和发展会议(United Nations Conference onTrade and Development)的经济学家Daniel Munevar表示。「进入2022年，一个国家或地区遇到本币突然下挫30%的情况，可能会被迫削减医疗健康和教育方面的支出，以偿付这些债务。」
美元升值使得以美元计价的关键进口食品和燃料更加昂贵，从而令较小国家的痛苦加剧。许多国家动用了美元和其他外汇储备，以为进口提供资金并稳定本国货币。近几个月来大宗商品价格已从高位回落，但这对于缓解发展中国家的压力几乎无济于事。
「如果美元进一步升值，这将是压垮骆驼的最后一根稻草，」牛津经济研究院(Oxford Economics)新兴市场研究主管Gabriel Sterne说。「前沿市场已经处于危机的临界点，最不需要的就是强势美元。」
