2022-11-18 19:52:37
摩根大通认为，由于宏观经济的不确定性接近50年来的高点，全球经济也还没脱离危险，加之美元的收益率超过全球一半货币，套利需求也会为其提供支撑，因此近期的美元抛售料难以持续。随着市场对美联储暂停加息的预期开始升温，摩根大通分析了最近四次暂停加息期间美元的表现。
1、四次加息暂停，美元走势并不一致，关联度最高的因素是美国利率的下降，经济增长结果如何反而关联度没有那么大。
2、目前美元估值较高，但与前几次相比并没有那么高。
3、自上世纪70年代以来，在美联储完成加息之前，美国经济衰退的可能性并不是那么高（目前为50%）。不过出于美国经济衰退风险上升的考虑，摩根大通对高贝塔货币（高波动性货币）更加谨慎，因为衰退对这些货币不利，不过如果美国利率的确已见顶，对利率敏感的日元可能会有不错表现。
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