2022-11-28 17:11:10
国民威斯敏斯特银行认为，美元周期是否或何时转向是2023年关键汇市问题。美元2022年强势是建立在几个支撑的基础上，包括相对的货币政策和相对的增长优势。进入到2023年，美元已经接近几十年来的高点，并且相对于我们的长期公允价值评估显得偏高。
尽管我们预计美联储不会在2023年降息，但我们也认为，美联储更加平衡的前景和美国经济走软将消除美元的上行尾部风险。我们认为市场目前对美联储周期见顶的预期良好，实际上可能低估了美联储最终在2024年放松政策的速度。现在为2024年做准备显然还为时过早，但随着美联储周期最终见顶，我们确实预计风险平衡将变得偏温和。这是在美联储政策风险持续鹰派倾向一年多之后的一次重大转变。我们的利率策略师认为，整条美元利率曲线将低于当前远期市场定价。
我们还预计美国将在2023年进入衰退。鉴于美元作为避险货币和全球储备货币的地位，在全球经济低迷的同时，美元也存在明显的上行风险。但以往的衰退都标志着美元大趋势的转折点，我们认为市场已经充分反映出2023年经济增长放缓和全球衰退的预期。
整体而言，随着即将进入到2023年第一季度和第二季度，押注美元表现不佳的交易将变得越来越有吸引力，届时我们将看到美联储紧缩周期见顶，经济悲观情绪的峰值可能也会过去一些。就近期而言，我们注意到，美元的季节性因素表明，12月将出现疲软，这是美元兑G10货币表现最糟糕的季节性月份，。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
