2022-11-29 17:00:01
英镑兑美元已经感受到相当大的买盘兴趣。随著风险偏好主题已经减弱，英镑正寻求向心理阻力1.2000延伸反弹。截止发稿，11月英镑/美元涨逾4%，主要受美元指数大幅回调影响。11月美元指数承压回撤。展望后市，英镑/美元有望进一步上涨。预计英国央行将在2023年第一季度将利率上调至4.25%。
1、英银委员称英国通胀可能稳定在4%
英国央行货币政策委员会(MPC)的一名成员警告称，央行有可能在将通胀降至2.0%目标的战斗中失败。英国货币政策委员会外部成员曼恩(Catherine Mann)表示，通胀已“日益深入”英国经济，英国央行必须做出强有力的回应。此外，她认为通货膨胀率现在可能会稳定在4%，这一观点与英国央行自己对通货膨胀率在三年内回落到2.0%的预测不一致。
曼恩一直敦促货币政策委员会的其他成员尽早大幅加息，因为这将确保通胀预期得到控制。她认为，不这样做的风险是，通胀预期将继续上升，导致在更长时间内加息更多。英国央行有必要进一步加息，但她没有具体说明自己是会投票支持12月加息50个基点，还是再加息75个基点。
2、经济前景黯淡
今年下半年，英国通胀水平多次刷新历史纪录，7月CPI同比上涨10.1%，8月小幅回落至9.9%，9月再次升至10.1%。英国国家统计局上周发布的数据显示，英国10月CPI同比上涨11.1%，涨幅再创新高。分项数据显示，天然气和电力价格不断上涨是推升通胀的主要因素。过去一年里，天然气价格上涨近130%，电力价格上涨约66%。食品价格大幅上涨也推高了通胀。数据显示，食品和非酒精饮料价格已连续15个月上涨，10月份同比上涨16.4%，涨幅为1977年9月以来最高。
与此同时，英国就业市场持续收紧。根据英国政府公布的数据，在6月至8月这3个月里，英国的失业率降至3.5%，创下1974年以来最低水平。职位空缺数量也连续第三个季度下降，是自2020年年中以来的最大降幅，接近历史高点，但空缺职位的数量仍明显多于失业求职者。这使得货币政策制定者忧心，即使经济放缓，工资压力也会保持强劲，“工资—通胀”的螺旋式上升，让抑制通胀变得更为艰难。
英国央行预计，英国通胀风险在中期内偏向上行。2022年第四季度，CPI将回升至11%左右，然后在2023年第一季度下降至10%，并在随后的几个季度进一步下降。需要至少两年时间才能回归至2%的目标区间。同时，英国经济还面临衰退风险。据英国央行预测，从今年三季度开始，英国或将步入有记录以来最长的经济下行周期，经济衰退可能持续至2024年中期。而根据经济合作与发展组织（OECD）的最新经济展望报告，由于高通胀和高利率挤压了支出，英国未来两年的经济增长将在G7排行榜中垫底。2023年英国产出将收缩0.4%，2024年仅增长0.2%，这是其他主要工业化国家都不会经历的停滞时期。英国正面临双重危机，一是欧洲正在经历的天然气价格冲击；二是劳动力市场吃紧，这将继续推高工资水平。然而，工资水平将赶不上通胀，这将迫使英国家庭两年时间里的生活成本受到挤压，从而引发衰退。
3、英国进一步加息箭在弦上
在全球主要经济体央行中，英国央行是最早启动加息的，同时也是最早开始量化紧缩进程的央行。虽然当前经济前景趋弱，但本月英国央行仍宣布加息75个基点，将基准利率从2.25%上调至3.00%，这也是1989年以来英国央行最大力度的单次加息。英国央行会后发布的声明显示，货币政策委员会(MPC)以7比2的多数票通过了加息75个基点的决议。在2票反对票中，一名成员支持加息50个基点，另一名成员支持加息25个基点，声明强调提高利率仍是降低通胀的最佳方式。此外，本月英国央行还首次实施了量化紧缩操作，出售了7.5亿英镑总额的英国国债。
就目前英国官方表态来看，相较于经济增长，政府仍将抑制通胀作为首要目标。英国财政大臣杰里米·亨特表示，本届政府首要任务是控制通胀，英国央行加息是为了让通胀回到目标水平。他补充说：“稳健的货币政策和稳定的经济是降低抵押贷款利率、增加就业机会和实现长期增长的最佳方式。”休·皮尔在本周的公开演讲中表示：“为了防止第二轮通胀带来更大的风险，可能需要采取进一步加息行动，以确保通胀在中期内可持续地回归到2%的目标。”
因此，在当前通胀持续走高的背景下，英国央行的加息步伐短期内难以改变。
4、英国央行行长与英国财政大臣将最大幅度地削减资产购买工具
英国央行(Bank of England)行长与英国财政大臣就资产购买工具(APF)沟通的信件表明，将最大幅度地削减资产购买工具(APF)。英国已批准最大幅度削减资产购买工具至8710亿英镑，其中164亿英镑可为公司债券。
与此同时，道明证券(TD Securities)分析师解释称，英国央行已证实，计划从11月1日起继续出售英国国债。 “然而，在2022年4季度中，资产购买工具销售业务将只会平均分配在中短期资产，销售的速度和频率与最初的计划一致。 2023年第一季度之前将考虑今后季度的国债销售偿还限的分配。具体的拍卖计划将于10月20日公布。
5、英国央行将在2023年第一季度提高利率至4.25%
英国的通货膨胀率还没有显示出明显放缓的迹象，因此，英国央行(BOE)不能停止其政策收紧进程。摩根大通的分析师认为，英国央行将在明年第一季度将银行利率提高到4.25%。他们进一步补充说，由于货币和财政政策收紧，以及大流行和脱欧造成的经济损失，英国经济将在2023年收缩0.6%。
英国央行行长贝利週二在上议院经济事务委员会作证，称"没有与政府讨论过英国央行出售资产的速度和时机。 "他认为，“与其他国家不同，英国劳动力市场比我们想像的要受限制得多。 ”
英镑/美元走势预测
技术上，在测试了11月17日高点1.1940附近的水平支撑位后，英镑兑美元出现了响应性的买盘行为。 200期指数移动平均线(EMA)在1.1960是英镑的主要支撑。英镑多头也将英镑推至20个均线上方1.1980，这表明短期趋势是看涨的。与此同时，相对强度指数(RSI)(14)已推进至40.00-60.00区间，这表明未来将出现盘整。
机构观点预测
1、荷兰国际集团：年底前英镑有进一步贬值空间
荷兰国际集团的经济学家预计，进入年底，英镑仍将孱弱。在英国央行会议召开前两週，贝利的政策言论出现重大转变似乎不太可能，但离会议时间的临近也意味著市场往往会过度解读货币政策委员会成员的评论。我们认为，英国央行最有可能在12月会议上加息50个基点；目前市场定价为75个基点。由于美元收复失地，英镑已跌回1.2000下方，我们认为年底前英镑有进一步下跌空间，因为美元寻得更多支撑且英国经济前景暗淡不利于英镑。
2、加拿大丰业银行：英镑兑美元目前上涨是可持续的
加拿大丰业银行(Scotiabank)的经济学家预计英镑将保持稳健。我们仍然认为英镑已经从9月的历史低点强劲反弹，至少目前是这样;财政政策已经稳定，市场信心也已经稳定，这应该允许英镑保持在1.20左右或更好一点的水平。
英镑的上涨得到了盘中和日线图上稳定的趋势强度信号的支持，但长期研究表明，相当程度的残馀利空势头是完整的，这使得英镑目前要反弹有点困难。然而，趋势是积极的，我们认为英镑的反弹将保持积极，而11月的牛市趋势将维持(目前的支撑位在1.1995)。突破1.2155(本週的最高价)意味著继续向上推进。
（亚汇网编辑：汐雨）
