2025-05-24 20:22:50
在经历了3月到4月的显着回调后，美元在最近几周有所回升，回调幅度约为9%。恢复的一个主要因素是美中贸易前景的语气变化，促成了两国之间的90天贸易休战，支撑了美国经济能够避免衰退甚至滞涨的想法。
美国与英国之间的单独贸易协议已经提升了投资者情绪，并给美元带来了提振。美中协议只进一步助长了这一反弹，强化了全球贸易前景缓和的希望。
美国收益率在美元的周度下跌中逐渐上升，涵盖了多个到期日。在美联储（Fed）降息后，这一逐渐但稳定的上升在美联储于5月7日维持利率不变时获得了新动力，主席杰罗姆·鲍威尔采取了可预见的鹰派语气。
特朗普削弱美元
然而，在周五，特朗普总统抹去了最近在贸易前景上出现的积极发展后，支撑美元和全球市场的乐观情绪。
具体而言，特朗普威胁从6月1日起对欧盟商品征收50%的关税，并警告可能对美国消费者购买的所有iPhone征收25%的关税。
在后者方面，特朗普的言论标志着他最新一次试图施压个别公司将生产转移到美国，此前他曾对汽车制造商、制药公司和芯片制造商采取过类似行动。然而，美国目前并不生产智能手机。
这一最新发展与特朗普最近几周明显软化的贸易立场形成鲜明对比，后者包括从早期强硬立场的系列战术撤退。他在股市大幅下跌后放弃了全面的关税威胁，减轻了对美联储主席鲍威尔的批评，并宣传与加拿大和墨西哥的贸易协议，后者后来被视为在很大程度上是象征性的。
值得回顾的是，即使是降低关税也可能对经济产生长期负面影响。尽管一些初始价格上涨可能会减缓，但持续的贸易限制仍可能在其他地方抬高价格，减少消费者支出，并阻碍整体增长。在这种背景下，如果这些风险开始显现，美联储可能需要重新考虑其当前的“观望策略”。
美联储对利率路径保持谨慎
美联储在5月7日如预期维持利率不变，但指出未来几个月通胀和就业的上升风险。
在会议后的声明中，美联储表示经济“继续以稳健的速度扩张”，同时将第一季度增长放缓归因于进口激增，因为企业和消费者在新关税之前提前进行了采购。
在他通常的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申了他对美国经济的乐观看法，并表示不确定性仍然很高。此外，他再次强调，未来的利率决策将取决于经济数据。
“前景可能包括降息或维持不变，”鲍威尔表示，强调美联储在贸易紧张和全球风险影响国内前景时采取的更灵活的方式。
在这一周中，美联储的利率制定者对银行的利率路径表现出谨慎，引用了围绕通胀、贸易不确定性和不确定经济环境的普遍担忧。此外，他们呼吁在经济形势变化时保持耐心和灵活性，同时他们中的一些人仍然看到今年晚些时候降息的空间。
亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克表示，中央银行今年可能只会降息25个基点，指出由于更高的进口关税导致的通胀增长低于预期。他指出，这一前景比美联储预计在3月会议上降息半个百分点的预期更为谨慎。
纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，目前的利率非常适合控制经济不确定性。他认为货币政策“略显紧缩”，适合应对未来的发展。
圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆警告称，特朗普政府政策，特别是与贸易相关的政策的持续不确定性可能会通过延迟消费者和企业支出来抑制经济增长。
克利夫兰联邦储备银行的贝丝·哈马克和旧金山联邦储备银行的玛丽·戴利强调，在未解决的贸易问题中做出货币选择的困难，呼吁推迟未来的政策举措。
在本周晚些时候，美联储理事克里斯托弗·沃勒暗示今年可能仍会有降息的想法。他认为，投资者对更宽松政策的预期仍受到财政失衡和共和党预算想法的担忧影响。
美元的未来走势如何？
下周，关注将转向FOMC会议纪要和最新的PCE通胀数据的发布。
一如既往，美元可能会对任何与贸易相关的头条新闻保持敏感，而美联储官员的言论将提供额外的见解，并可能使市场保持警惕。
美元指数技术分析
美元指数预计将在104.16和102.87的200日和200周简单移动平均线（SMA）下保持看跌偏向。
突破5月12日的101.97高点可能为向关键的200日SMA移动打开大门，接下来是3月26日的周高点104.68。
如果空头重新控制，DXY可能最初会重新测试2025年4月21日的97.92底部，然后是2022年3月的97.68底部。
此外，动量指标现在已将注意力转向重新出现的看跌动能。相对强弱指数（RSI）已降至40以下，而平均方向指数（ADX）仍维持在28附近的高位，增强了趋势增强的感觉。
