2025-06-28 19:51:34
月度图表显示出显着的（下行）趋势，显示该指数即将结束连续第五个月的红色标记，表明自1月中旬超过110.00关口的年初至今高点以来，已下降超过12%。
最近，地缘政治在特朗普促成以色列和伊朗之间的停火后主导了全球市场情绪，该停火至今已暂停了两国超过十天的空袭，以及美国的晚期干预。
这一消息在各个领域引发了美元的显着回撤，同时推动了大多数竞争货币的新高，而美国收益率则保持稳定下降至多周低点。
焦点转向贸易截止日期
特朗普总统在最近的伦敦讨论后宣布美中协议“完成”。这一声明是在华盛顿和北京官员之间进行了一系列辩论后发布的，双方成功建立了旨在恢复贸易停火的框架。他表示，北京已承诺在协议中提供磁铁和稀土材料。
此外，白宫确认新达成的协议允许美国对从中国进口的商品实施55%的税收。该提案详细说明了10%的“对等”税，以及针对芬太尼贩运的20%税和对现有贸易壁垒征收的25%税。中国已宣布计划对来自美国的进口实施10%的税。
在大西洋彼岸，欧盟委员会（EC）主席乌尔苏拉·冯德莱恩强调了与美国贸易谈判的复杂性。她重申，考虑到特朗普总统将欧盟称为“不公平”的评论，她的目标是在7月9日的截止日期之前达成最终协议。
在加拿大的G7峰会新闻发布会上，她告知记者，讨论仍然复杂，但正在取得进展，她认为这是积极的发展。她表示，她正在努力营造势头，暗示谈判处于复杂状态，结果尚待观察。
让我们回顾一下，如果美欧之间未能达成协议，将对来自欧盟的所有进口征收50%的关税。
在审视更广泛的经济形势时，必须注意，即使是较低的关税也可能对经济产生负面长期影响。
尽管初期价格上涨的潜力可能减弱，但持续的贸易限制预计将使各个行业的成本保持高位，限制消费者支出，并阻碍整体经济增长。如果这些威胁实现，美联储（Fed）可能被迫重新考虑其当前的“观望”策略。
在持续的争端中，有证据表明白宫倾向于偏好较弱的货币。我们可以期待特朗普政府采取什么措施来及时应对创纪录的贸易赤字？一项旨在“回流”产业的战略正在进行中;然而，取得积极结果将需要相当长的时间和大量的财务投资。
在美联储的独立性与降息之间
联邦公开市场委员会（FOMC）在6月17-18日的会议上维持了政策利率，符合预期。然而，真正的焦点转向了新提供的指导：声明、新闻发布会，尤其是更新的点阵图引起了广泛关注。
综合考虑这些沟通，似乎比市场预期的要温和一些，因为官员们继续表示到年底可能会放松约50个基点。委员会正在应对一个增长预期低迷和失业率高企的环境，同时通胀前景略微走强。
美联储（Fed）主席杰罗姆-鲍威尔（JeromePowell）随后的新闻发布会未能澄清关于两次潜在降息的预期。他采取了明显耐心的语气，并强调美联储预计关税相关的价格压力将在未来几个月出现。
在本周早些时候的半年度证词中，鲍威尔警告国会，增加的进口关税可能导致今夏通胀上升——这是评估降息适宜性的关键时期。鲍威尔警告称，特朗普总统的关税可能导致商品通胀上升，强调美联储在持续的贸易紧张局势和更广泛的地缘政治不确定性中需要保持微妙的平衡。
尽管消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）在5月份的个人消费支出（PCE）符合共识并超过预期时遇到小阻碍，但美国通胀的持续下降，加上国内劳动力市场的降温，似乎支持了降息即将到来的观点，即使在鲍威尔的谨慎态度下。
鲍威尔的谨慎偏向是否失去追随者？
整体情况
鸽派阵营（Bowman，Goolsbee，Collins，Kashkari，Daly）认为通胀降温和有限的关税传导是秋季开始降息的理由，有些人主张降息多达两次。
谨慎/中立阵营（Hammack，Powell，Williams，Barr，Schmid，Barkin）强调数据依赖性：他们希望有证据证明关税不会抬高通胀，或者任何上涨都是暂时的，然后再考虑降息。
共识：7月降息的可能性不大;9月或更晚仍然是最早的现实窗口，取决于夏季通胀数据是否确认或否定关税驱动的价格压力。
美元技术分析
下周，投资者将主要关注美国劳动力市场，发布JOLTS职位空缺、ADP报告、通常的每周初请失业金申请以及关键的非农就业数据。此外，ISM将聚焦于制造业和服务业的关键指标。
美元指数的卖出偏向似乎已经不受限制。
也就是说，一旦突破97.00（6月27日）的多年低点，该指数可能会驶向2022年2月4日的低点95.13，后者略高于2022年1月14日的94.62基准。
在上行方面，初步阻力出现在6月23日的99.42高点，该区域受到临时55日简单移动均线的支撑。从这里向北是5月29日的周高点100.54，随后是5月12日的101.97高点，后者受到临时100日简单移动均线的支撑。
值得注意的是：只要美元指数在200日和200周简单移动均线（分别为103.81和102.97）下方运行，该指数仍有可能延续下行趋势。
此外，动量指标仍然倾向于看跌偏向：相对强弱指数（RSI）已降至32区域，并接近超买区，而平均方向指数（ADX）在15左右显示出趋势强度乏力。
