2025-10-25 20:41:56
美中贸易与外交希望
当前，美中贸易紧张局势陷入僵局，而市场对特朗普总统下周与中国领导人习近平会晤的计划，重新燃起了外交取得进展的希望，这一预期在一定程度上加速了美元的反弹。与此同时，投资者对华盛顿的局势保持高度警惕，联邦政府长期停摆的风险持续影响市场情绪。在地缘政治层面，俄罗斯与乌克兰的冲突虽仍在背景中持续，但特朗普与普京的峰会讨论尚未得到确认，其影响暂未凸显。
关税：短期政治利与长期经济弊
美国总统特朗普计划在下周亚洲之行中与习近平主席会晤，这或将成为世界两大经济体关系的关键节点。此次会议旨在缓解贸易紧张局势，重启尚未达成持久协议的谈判。此次会晤是两位领导人自特朗普1月重返白宫后的首次面对面交流，今年二人仅通过两次电话交谈，自2019年特朗普第一任期后便未曾亲自会面。
当前时机尤为关键，华盛顿与北京之间脆弱的贸易休战将于11月10日到期，除非双方同意延长。而特朗普已将11月1日设定为实施本月早些时候公布的额外100%关税的最后期限。这种不安的停火已因新一轮报复措施而承受压力，包括对彼此船只征收高额港口费用、加强对先进技术和稀土矿物的出口管制，以及农业贸易的重新争端。
除经济议题外，议程预计还将涉及诸多地缘政治热点，从台湾问题和芬太尼贩运，到太平洋地区更广泛的战略竞争。这表明，两位总统下周的会晤所涉及的远不止贸易领域。就关税问题而言，虽然关税可能带来短期政治胜利，但持续时间越长，越有可能引发通货膨胀并对经济增长造成压力。特朗普团队中部分人对美元走弱持满意态度，认为这能为出口商提供竞争优势。然而，制造业回流并非一蹴而就，且成本高昂，单靠关税难以实现这一目标。
美联储鸽派倾向显现
交易员们加大了对美联储（Fed）将进行一系列25个基点降息的押注。最新通胀数据显示，上个月价格压力略有缓解。劳工部统计局（BLS）的数据表明，9月份消费者物价指数（CPI）同比上涨3.0%，虽较8月份的2.9%略有上升，但仍低于预期。这一较为温和的数据强化了通胀逐渐降温的观点，为美联储提供了更多政策放松的空间。
与美联储基准利率相关的期货市场显示，几乎可以确定官员们将在10月29日的会议上将目标区间下调至3.75%-4.00%。此外，市场预计12月份再次降息的概率为95%，1月份第三次降息的概率上升至约55%。这一变化凸显出市场对美联储逐步转向更宽松立场的信心，随着通胀逐渐接近其2%的目标，市场对美联储政策的预期也发生了相应调整。
停摆持续，影响渐显
美国政府停摆已进入第24天，成为美国历史上第二长的政府停摆。若延续至11月5日，将超过2018-2019年创下的35天记录，成为历史最长停摆。目前，华盛顿的僵局仍未出现缓解迹象，立法者再次陷入僵局。参议院周末休会后，下一次投票定于周二进行，但国会山上很少有人相信此次投票会带来突破。
政府停摆的影响已开始显现。数十万联邦工作人员未能按时领取薪水，关键公共服务在骨干人员支撑下艰难运行，不确定性也开始渗透到商业信心中。经济学家警告称，每增加一周的停摆，可能会削减季度GDP增长的十分之一，并对消费支出和就业创造产生连锁反应。
参议院紧张局势升级
周五，参议院再次爆发紧张局势。民主党阻止了一项由共和党主导的提案，该提案仅向“必要”的联邦员工支付薪水；而共和党则拒绝了一项延长对休假员工支付薪水的反提案。这一僵局导致双方员工目前均未能获得薪水，为这场政治对峙增添了新的紧迫感，且目前仍无缓解迹象。
债券市场动态
在债券市场，美国国债收益率在本周后半段出现一定抵抗，略微上升，暗示其月度下滑趋势可能暂停。这一变化虽未对美元指数产生直接重大影响，但反映了市场资金流向和投资者对经济前景预期的微妙变化，间接影响着美元的市场表现。
美国美元未来走向展望
经济形势因停摆而模糊
美国政府停摆使得经济形势愈发模糊，关键数据发布被推迟，市场对经济的真实状况缺乏足够线索。这使得下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，以及主席杰罗姆·鲍威尔随后举行的新闻发布会，成为投资者寻找方向的关键事件。在日程较为稀疏的情况下，会议委员会的消费者信心调查也可能引起一些关注，作为少数及时的情绪快照之一。
美联储会议后的市场关注点
会议结束后，交易员将仔细分析美联储官员的评论，以探寻中央银行如何看待缓解通货膨胀与进一步降温劳动力市场之间的平衡，以及这可能对利率下一步行动产生的影响。这些信息将直接影响市场对美元未来走势的预期。
美元指数技术分析
从技术层面看，如果美元指数当前的复苏进一步加速，DXY预计将在99.56（10月9日）的10月高点遇到下一个阻力，随后是100.26（8月1日）的8月顶部。若能突破这些阻力位，额外的上行动力可能会使每周高点100.54（5月29日）重新进入视野，接下来是5月的峰值101.97（5月12日）。
相反，98.03（10月17日）的每周低点是一个直接的争夺区域。若美元指数失去这一水平，将面临更深的回调，可能暴露至96.21（9月17日）的2025底部，接下来是95.13（2月4日）的2022年基础，甚至可能触及94.62（1月14日）的2022年谷底。
与此同时，美元指数在其200日和200周简单移动均线（SMA）100.72和103.26下方交易，整体保持看跌前景。不过，动量信号倾向于看涨：相对强弱指数（RSI）徘徊在57以上，表明短期内仍有上涨的可能；而接近19的平均方向指数（ADX）则表明趋势正在缓慢积聚动能。
综上所述，本周美元指数在多种因素交织下呈现出复杂走势，未来走向仍充满不确定性，市场将密切关注地缘政治、贸易局势、美联储政策以及美国政府停摆等关键因素的发展。
