2025-11-01 20:35:51
在经历周初平淡表现后，美元指数（DXY）本周强势反弹，逼近100.00心理关口并创两个月新高，较9月低点回升超3%。此轮涨势主要受三大因素驱动：美中贸易协议进展带来的乐观预期、美联储降息决策的“鹰派转向”信号，以及避险情绪支撑。
美联储政策路径：谨慎降息与内部分歧凸显
美联储本周三将联邦基金目标利率区间下调25个基点至3.75%-4.00%，符合市场预期但暗含“鹰派”信号。决策以10-2投票通过，堪萨斯城联储主席施密德、达拉斯联储主席洛根投反对票，强调通胀压力仍存及劳动力市场稳健。主席鲍威尔在新闻发布会上明确表示，12月降息非“板上钉钉”，需根据数据动态调整，期货市场目前预期年末仅17个基点宽松，2026年底约82个基点。
贸易战暂停：短期缓和与长期挑战并存
特朗普与习近平在韩国会晤后达成阶段性贸易休战，美方放宽部分对华关税，中方承诺恢复大豆采购、维持稀土出口并加强芬太尼管控。双方同意将临时休战延长一年，延续上周马来西亚经济会议成果。然而，关税的长期影响不容忽视——持续高关税可能加剧通胀压力，而制造业回流目标单靠关税难以实现。
政府停摆冲击：经济数据延迟与信心受挫
华盛顿持续31天的政府停摆已成美国史上第二长，若延续至11月5日将创新纪录。经济影响逐步显现：数十万联邦雇员欠薪、公共服务停滞、商业信心下滑，已导致招聘放缓及GDP预期下调。数据延迟进一步削弱市场判断依据，下周ISM商业活动调查将成为关键指引。
市场焦点前移：数据依赖与政策博弈
未来一周，市场将密切关注政府停摆进展对经济数据的冲击，以及美联储官员后续言论中通胀与劳动力市场权衡的线索。贸易战暂停虽缓解短期压力，但结构性问题如产能过剩、技术竞争仍需长期博弈。美元走势将继续受政策不确定性、经济数据表现及地缘风险共同驱动，投资者需保持灵活策略应对波动。
技术面展望：关键阻力与支撑位明确
当前美元指数仍运行于200日（100.49）和200周（103.29）均线下方，维持中期偏空前景。若突破100.00关口，后续阻力位依次为8月高点100.26、5月高点101.97；支撑位则关注10月低点98.03及2025年底部96.21。技术指标显示短期上涨动能充足：RSI升至66上方，ADX接近20，暗示趋势加速可能。
