2026-01-26 09:20:33
上周美元指数遭遇重挫，回吐全年涨幅并跌破98.00关键支撑，创四周新低。
利率环境呈现分化特征：短端2年期美债收益率反弹反映降息预期有限，但长端收益率持续下行，揭示市场对增长与通胀的长期担忧。美联储在2025年累计降息75基点后进入政策观察期，官员分歧显着——鹰派如明尼阿波利斯联储卡什卡里明确反对1月降息，圣路易斯联储穆萨勒姆称“近期无宽松必要”；鸽派如FOMC理事米兰则预计全年降息150基点，主张“通胀降温即宽松”。
政策核心矛盾聚焦于“数据依赖”原则：通胀数据方面，12月CPI同比2.7%、核心CPI 2.6%虽符合预期，但仍显着高于2%目标。美联储强调“无明确通胀回落证据前保持稳定”，而市场已提前押注降息，形成预期差。
地缘政治因素加剧市场波动。特朗普政府在格陵兰岛主权争议中软化立场，缓解部分地缘风险，但“卖出美国”交易重现，显示政治风险对美元的潜在冲击。外汇市场吸收不确定性后，美元承压显着。
本周焦点转向1月28日FOMC会议及官员后续表态，初请失业金数据将提供劳动力市场线索。当前美联储政策取向呈现“谨慎共识”——在去年激进宽松后，政策制定者优先观察经济反应，避免过早转向可能引发的通胀反复或就业市场过度承压。市场需密切关注通胀路径验证与政策节奏的平衡，这将成为美元短期走势的关键驱动力。
美元指数技术分析
技术层面，美元指数失守200日移动均线（98.70），该破位通常预示短期趋势转向，下方支撑位依次为97.74（12月低点）、96.21（2025年9月底部）及94.62（2022年历史低点）。动量指标显示RSI回落至40附近，ADX维持19水平，印证短期回调动能仍存。
技术面反转需关注两大信号：若重返200日均线上方，可能测试55日均线（98.96）及年度高点99.16；若延续跌势，则需警惕95-96区域支撑。
