2013-05-10 11:23:39
5月8日晚间，央行宣布，将于5月9日发行2013年第一期中央银行票据。该期央票期限3个月(91天)，发行量100亿元。
阔别市场17个月之久的新发央行票据将于5月9日回归。央行扭转流动性过于宽松重操旧业。上一次发行是在2011年12月27日，距今已有17个月。市场分析认为，在回笼资金这一点上，央票与正回购效果接近。而由于具备可质押性，央票对于活跃市场、抑制热钱以及完善价格曲线等均有正面意义。
中金公司分析师认为，央票价格具有重要的货币政策信号作用，也是央行重要的货币政策工具之一。如果年内不发行央票，那么随着历史央票的陆续到期，这一工具或面临退出历史舞台的风险。因此，适度发行央票有其必要性。
Wind资讯统计显示，今年全年的央票到期量为10340亿元，迄今已释放的数量为2150亿元，尚有8190亿元将在年内陆续到期。此外，明年全年将有1240亿元央票到期。值得注意的是，如果不进行续发和滚动操作，2014年10月21日的最后那期将会成为央票的“终点”。
与正回购相比，央票历来锁定流动性的期限更长，期限从3月至3年不等，此前，央行最后一期的央票发行是在2011年的12月27日，期限为1年。对于今日央票重启，市场分析主要原因有二。
其一，本周外管局发布了外汇资金流入管理新规，意在打击热钱流入，显示今年来资金流入压力较大，在此背景下，期限更长的央票，有助于更长期的深度回笼流动性。
其二，从5月开始，公开市场上的央票到期量陆续增多，5月到期量为2300亿，环比增加逾1倍，若今年再无新发央票，央票这一货币工具恐面临退出的风险。
回顾今年来，央行的货币政策微调不断，但整体力度温和。今年来，由于经济弱复苏及人民币转向升值，贸易顺差及热钱均有所恢复，一季度外汇占款增量已超万亿，增长十分迅猛。为对冲外汇占款的增长，今年春节后，从逆回购操作转向正回购，并主要依赖28天正回购进行回笼。
今年以来，受国内经济出现回暖、人民币升值预期等因素刺激，资本持续流入国内，自去年12月以来，外汇占款已连续4个月实现增长，总规模约达人民币1.3万亿元。持续增长的外汇占款不仅令市场流动性攀升，更引发监管层关注，日前，国家外汇管理局宣布抑制“热钱”流入；央行重启央票也被认为是央行要加大流动性回收力度。
新华分析师认为，结合外汇管理局6日发布的文件来看，央行一方面在防止“热钱”的大量涌入，另一方面，又想通过央票发行，维持相对较高的资金利率水平以防止“热钱”大规模撤出，进而将市场资金面维持在相对稳定的状态无论如何，央票时隔一年半再度重启，充分体现出管理层操作灵活的特点，也能看出央行对流动性管理的态度，即维持资金供需平衡，保持融资利率稳定。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
