2023-03-17 22:30:29
1、美国一年期通胀预期降至近两年新低
密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，未来一年的通胀预期从2月的4.1%降至3.8%，为2021年4月以来的最低水平，但仍远高于疫情前两年的2.3%-3.0%。长期通胀预期小幅下降至2.8%，这是过去20个月来第二次跌破2.9-3.1%的狭窄区间。相对于疫情前两年2.2-2.6%的水平，长期通胀预期仍处于较高水平。随着金融行业持续动荡，以及美联储可能的政策回应的不确定性，未来几个月通胀预期可能会波动。
2、密歇根大学消费者信心指数四个月来首次下降
密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者信心指数四个月来首次下降，比2月份低5%左右，但仍比去年同期高7%。密歇根大学消费者信心指数初值的报告在硅谷银行破产之前就已经完成了85%。信心下降主要集中在收入较低、受教育程度较低和较年轻的消费者，以及持有股票最多的消费者。总体而言，该指数所有组成部分的降幅相对平均，主要是物价持续高企叠加金融动荡担忧对市场情绪造成了下行动力。
3、德商银行：尽管通胀高企，英国央行仍持谨慎态度，英镑或下跌
市场可能会认为，与美联储或欧洲央行相比，英国央行更为谨慎，这可能会在今年削弱英镑。外汇分析师You-NaPark-Heger在一份报告中说，英国央行的立场让人担心他可能在加息方面较为落后。这位分析师表示：“因此，在通胀数据依然高企的背景下，货币政策仍是英镑的负担因素。”Park-Heger指出，英镑明年可能会继续走软，因为英国央行可能会由于经济疲软和通胀有所下降而降息。德国商业银行预计，到2023年12月，预计欧元兑英镑将升至0.91，到2024年12月，欧元兑英镑将从目前的0.8750升至0.93。
4、加拿大皇家银行资本市场：天然气价格今年夏天有上行机会
在波动一直较大的美国天然气市场上，最大的意外可能不是天然气价格从10美元迅速暴跌至2美元，而是价格波动变得不那么大了，徘徊在2美元/百万英热左右。加拿大皇家银行资本市场的Christopher Louney表示：“天然气价格在较低的水平维持的时间较此前预期更久。”不过他补充说，加拿大皇家银行认为，价格已经触底，今年夏天将有一些上行机会。Louney在一份报告中表示，“我们的新的中值预期（基本情景）是，2023年和2024年平均价格为2.98美元/百万英热和2.93美元/百万英热。”他指出，2024年的天然气供应将维持增长但幅度收窄，且结构性需求缺乏增长，目前的库存过剩应继续影响价格。
5、美国2月工业产出停滞，进一步证明工厂活动因需求减弱而放缓
美国2月工业生产停滞，关键制造业小幅增长，进一步证明随着需求减弱，工厂活动放缓。周五公布的数据显示，2月份包括制造业、采矿业和公用事业在内的工业产出环比持平，同比下降0.2%。作为工业生产中最大的组成部分，制造业产出环比增长0.1%，较上月的增长1.3%的大幅放缓。由于利率上升和对经济衰退的担忧拖累了投资，美国制造业一直在失去动力。不过，富国银行经济学家在数据发布前表示，近期的事态发展并非都对该行业不利。他们表示：“目前看来，全球经济低迷程度比人们担心的要轻。在这一点和美元下跌之间，有一些有利因素意味着，飞机和重型设备等制造业领域的前景比几个月前更好。”
6、联合信贷银行：欧洲银行业的业绩应该会企稳
联合信贷银行在一份报告中表示，欧洲银行业将面临更大的波动，但目前该行业的发展是可控的，业绩应该会企稳。首席股票策略师Christian Stocker表示：“我们预计，市场对潜在风险的看法将继续大幅波动。”他指出，短期内股市不太可能恢复跑赢大盘的表现，而最近通过回购推高银行股价格的行为也受到了质疑。他表示，随着4月中旬第一季度财报季的开始，该行业的表现应该会回到中期表现优异的趋势，这可能会带来一个更稳定的市场环境。
7、不确定性削弱欧洲银行的投资理由
上周发生的事件削弱了投资欧洲银行的理由，投资者应做好准备迎接该行业未来的波动。策略师们表示，自去年9月以来，我们一直在增持银行股，我们必须认识到，尽管估值有所下降，但目前投资银行股的理由已不如上周那么有吸引力。欧洲银行类股目前较为便宜，但此前对盈利上调和现金回报的预期可能开始消退，甚至逆转。
8、美国银行业危机恐成“慢性”问题，美联储和欧洲央行可能暂停加息
由于美国银行业危机将引发全球经济放缓，欧洲央行可能停止加息。该公司固定收益投资组合经理Jason Davis表示，硅谷银行倒闭后，人们对美国银行业的信心不断恶化，这可能会变成一个“慢性”问题，迫使主要国家的央行比多数人预期的更早停止加息。对欧洲央行来说，这意味着本周可能是其最后一次加息，而对美联储来说，这意味着其下周将暂停加息。Davis预计，未来几个月美国和欧洲将出现贷款条件进一步收紧的迹象，从而提高全球经济硬着陆的可能性。
9、英国央行利率决议将是微妙的平衡
巴克莱固定收益策略师Moyeen Islam表示，英国央行将在3月23日的利率决议上作出微妙的平衡，货币政策委员会将表达对近期经济数据的看法，以及对全球银行业危机导致的金融稳定的担忧。市场预期英国央行加息25个基点的可能性约为60%，但利率决定将是微妙平衡的。如果货币政策委员会暂停加息，市场不应过度惊讶。
10、欧洲银行业面临货币政策紧缩带来的风险
尽管欧洲央行将利率上调50个基点至3%，但市场对欧洲银行业的关注现在可能从加息的利好转为利空。分析师们表示，尽管在加息周期的早期阶段，银行的负债利差较高，但随着时间的推移，银行也将不得不为存款和上升的批发融资成本买单，账面资产利差仍面临压力。因此，摩根大通表示，目前的远期曲线表明，银行净利息收入的普遍预期收益涨幅有限。
