2015年7月份，PVC1509合约高位震荡回落。7月上旬，受中国A股暴跌及希腊债务危机影响，期价大幅下挫，7月中下旬，股市企稳希腊危机缓和，期价超跌反弹，但油价下跌压制，期价上行空间有限。进入8份，电石货源紧张，对PVC成本有一定支撑；部分装置检修及出口的恢复利好市场，但下游订单量不足，需求有限，预计维持区间震荡走势。
一、行情回顾
7月份PVC1509合约震荡回落，7月上旬，受国内A股暴跌及希腊债务危机影响，期价大幅下挫至5060附近低位，中下旬，电石货源不多，对PVC成本支撑走强及股市恢复稳定，期价超跌反弹至5200-5350附近区间震荡。
二、基本面分析
(一)上游原料分析
1、原油供应过剩依旧 对下游成本支撑力度不足
七月份，受伊朗局核协议达成、希腊债务危机缓和、美国钻井平台数增加等多重利空因素打压影响，油价大幅下挫，布伦特原油9月合约从60上方下跌至53附近震荡，美原油9月合约从60美元/桶附近下滑至47附近震荡整理。后市来看，伊朗核核协议达成后，伊朗石油出口量增加，日出口量增加100万桶，对供应过剩的原油市场来说简直就是雪上加霜。美国油服Baker Hughes周五(7月24日)公布数据显示，美国原油钻井平台本周增加21座至659座，数据表明美国页岩油产量正在回升。强劲的美元对油价也有一定的冲击，美联储议息会议维持利率水平不变，对经济评估略有改善，但言辞谨慎，担忧低通胀及薪资低增速问题，美国6月成屋签约销售量意外下滑，为年内首次，但数量仍处高位，楼市回暖态势不改，一定经济数据转好，美国加息，大宗商品将承压走低。
整体来看，原油依旧利空云集，供应过剩短期难以缓解，但8月份汽油消费旺季，对原油或有小幅提振，但力度有限，预计原油价格维持低位震荡，对塑料价格成本支撑力度有限。
乙烯石脑油方面受低油价影响，乙烯价格震荡下滑，截至7月29日，东北亚乙烯价格下滑215美元/吨至1175，东南亚乙烯下滑250美元/吨至1100，石脑油价格下滑72.12美元/吨至475.38，在油价的打压下预计后市乙烯石脑油异跌难涨，维持低位偏弱震荡。
电石方面，因部分电石厂停产或故障检修，市场货源不多，氯碱企业采购积极性较高，价格企稳上涨。后市部分电石炉有恢复生产现象，但产量还未有明显增加，对货源的压价力度小，预计价格重心将呈现稳中上涨的趋势，对PVC有一定的提振。
(二)现货供需分析
现货方面，因山东信发、内蒙亿利等企业宣布8月中上旬左右开始检修，印度需求恢复，对市场有小幅的利好，但下游在PVC成本增加及夏季淡季的情况下，商家多转为观望，需求力度有限。多数预期目前PVC跌势基本濒临底部，主要消费区域呈现出价跌量稳局面，但整体来看，检修力度不大，市场仍有一定的供应压力，对价格提振有限。
最新公布的海关数据显示，2015年6月份我国PVC纯粉进口量为5.65万吨，环比增长1.99%；2015年1-6月份国内PVC累计进口量为38.95万吨，同比增长27.424%，累计同比增长15.02%。
2015年6月我国PVC纯粉出口量为5.2万吨，环比下降10.34%；2015年1-6月份国内PVC累计出口总量39.02万吨，同比下降63.36%，累计同比下降29.33%。
根据国家统计局公布的数据显示， 2015年6月国内(117家)聚氯乙烯PVC生产企业产量为137.7万吨，同比下降-4.1%；2015年1-6月份国内PVC累计产量为811.7万吨，累计同比下降-0.8%。主要受PVC行业产能增速放缓，需求提振不足，PVC开工率维持低位等多重因素影响下，PVC产量增幅开始出现负增长。
现货市场价格方面：7份国内PVC现货市场价格震荡下行，主要国内股市大跌及原油弱势影响截至7月29日华东电石法报5300元，较上月末跌210，乙烯法报5750，较上月末跌200。 展望8月份，原油价格上行动力有限，对下游成本支撑有限，下游需求处在淡季，且装置检修力度不强，但印度出口恢复，基本面多空交织，预计市场供应维持稳中偏宽松，价格区间窄幅震荡为主。
三、后市展望
综上所述，原油供应过剩短期难以缓解，对商品成本支撑力度有限。电石方面供应虽然不多，对PVC成本有支撑，但支撑力度有限。现货方面，部分装置短期停车检修，供应缩减，且印度出口恢复，市场价格暂稳，但下游需求暂无好转迹象，7-8月份逐步进入踏入炎热的夏季， PVC下游需求正式迎来淡季，且装置检修工程也进入尾声，后市市场供应宽松尽显；预计8月份市场弱势震荡仍为市场主基调。
技术面上PVC1601合约，上方测试5530附近压力，下方测试4900附近支撑，预计后市期价维持在4900-5530区间震荡，建议区间交易。
