2023-11-02 19:40:15
在11月的会议上，美联储FOMC将利率维持在5.25-5.50%不变。需要注意的几点：
1.金融状况收紧。声明称家庭和企业的金融和信贷条件趋紧，可能会对经济活动、招聘和通胀造成压力，“金融”一词被添进来，因为条件趋紧，显然是指美国国债收益率的上升。声明的其余部分与9月份的声明相当相似。
2.鲍威尔的语气听起来不那么强硬或中立。尽管他仍然不排除进一步收紧的可能性，但他的语气确实不那么强硬了，甚至可以说是中性的。他说，收益率上升意味着家庭和企业的借贷成本上升；长期通胀预期依然稳定；委员会还没有对12月做出决定——这甚至应该被视为“鸽派”，因为9月的点阵图显示12月将加息25个基点，这就引出了下一点。
3.点阵图的效力在减弱。鲍威尔详细地回答了点阵图的问题：点阵图是委员们根据他们个人的经济预测认为可能是合适的货币政策的一幅图画，这不是一个任何人都同意的计划，这是一个会改变的预测。点阵图的效力可能会在这次会议和下一次会议之间的3个月之间衰减。这正是我们一直强调的，点阵图代表了FOMC成员个人的预测，而过去的点阵图并不特别准确。在我们看来，鲍威尔说委员们可能会在6周后“说我不会写下那个点”，因为他们可能会改变主意，这几乎是在告诉市场忽略那些指向最终加息25个基点的点。
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