2023-12-12 09:24:55
欧洲中央银行（ECB）将于北京时间12月14日（周四）21:15公布货币政策决议，随着发布时间的临近，以下是10家主要银行的经济学家和研究人员的预期。
基准利率将维持在4.50%。将发布最新的宏观预测。通膨预期将下调。拉加德行长的言论将受到密切关注，以寻找鸽派暗示。
荷兰合作银行（Rabobank）
我们预期欧洲央行将维持政策利率不变。欧洲央行可能会讨论紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资，但我们预计这些政策不会完全终止。我们仍然认为有提高最低要求储备金的风险。
德意志银行（DeutscheBank）
我们认为央行将按兵不动。我们现在认为欧洲央行将从4月开始降息，但有可能在3月提前降息。
道明证券（TDS）
整体通膨率年年比为2.4%，核心通膨率也在快速下降，欧洲央行目前无需担心。我们预计本次会议不会改变政策，近期讲话的基调也不会发生重大变化。
法国兴业银行（SocGen）
欧洲央行近期不太可能发出任何重大政策变化的讯号。不过，我们不排除就提前结束全额紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资达成协议的可能性。欧洲央行的资产负债表仍然过于庞大，现在似乎是提前宣布从3月/4月开始缩减紧急抗疫购债计划（PEPP）的好时机。我们预期其措辞将大致保持中立，承认在通膨方面取得的进展，但警告尚未取得胜利。新的预测应会显示通膨率在2025年接近目标，从而为2024年下半年降息开辟道路。不过，薪资和生产力趋势仍然令人担忧，并对明年的核心通膨构成上行风险。
富国银行（WellsFargo）
我们预测欧洲央行将把存款利率维持在4.00%。虽然欧洲央行的基准利率预计不会发生变化，但市场参与者仍将关注许多问题。近几个月来，欧元区经济成长和通膨明显放缓，包括第三季国内生产毛额下降和11月通膨大幅放缓。在此背景下，欧洲央行的最新经济预测将备受关注，尤其是2025年的中期CPI预测是否会下降到（或明显低于）2%的通膨目标。到目前为止，欧洲央行的政策制定者已经表明，现在考虑降息还为时过早。目前，我们预计欧洲央行将于2024年6月首次降息。然而，欧洲央行预测的大幅下调，以及欧洲央行措辞的软化，可能会增加欧洲央行在4月货币政策会议上首次降息的可能性。
花旗银行（Citi）
欧洲央行周四的会议看起来更有意思，因为将对2024年的减息进行大幅重新定价，而且可能会讨论（也可能会决定）紧急抗疫购债计划（PEPP）。市场最感兴趣的将是欧洲央行是否会回击市场对欧洲央行降息预期的极端鸽派定价，目前欧洲央行在未来两年的降息时间表和降息幅度上都领先于联准会（欧元OIS利率完全定价为2024年3月降息25个基点，而联准会为65%；未来24个月降息218个基点，而联准会为210个基点）。市场也将关注欧洲央行工作人员12月对欧元区的经济预测。欧洲央行也可能在本周开始讨论（并可能决定）紧急抗疫购债计划（PEPP）量化紧缩(QT)，这可能会使10年期BTP-
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