2023-12-25 09:18:25
12月FOMC会议纪要将于北京时间1月4日（周四）凌晨3点公布。鲍威尔暗示会议纪要将包括关于何时适合开始放松货币政策的进一步讨论，措辞可能是“这是我们今天会议的一个讨论点。”我预计大家对降息时间和幅度的看法也会像以下的点阵图中看到的那样多样化。我仍然认为市场可能反应过度。这方面需要保持谨慎，原因如下：
①美联储点阵图显示明年将降息，人们似乎视此为新动向。但实际上，自2022年6月以来，美联储每次会议的点阵图都显示2024年将降息。
②也有人说，这是一个转折点，因为他们从2023年9月的点阵图中删除了今年的额外加息。虽然这是事实，但不应该让任何人感到惊讶。所有人都认为今年的点阵图会趋于平缓。市场很久以前就已经取消了再次加息的预期。在这次会议前，FOMC官员就越来越多地表示他们认为加息可能已经结束。
③美联储将明年的预期中值再下调25个基点，这一举措被视为政策转向的证据。但相比于转向，我更认为这是一种调整。
④有观点认为，FOMC 在支持宽松政策方面达成了更广泛的共识。但如点阵图所示，明年降息75个基点的利率预期中值掩盖了这样一个事实：在19位委员中只有6位属于这一阵营，另外4位认为会降息100个基点，1位认为会降息175个基点，在另一方向上，有5位认为会降息50个基点，1位认为只会降息25个基点，还有2位认为根本不应该降息。这很难称之为共识预期。在我看来，那次会议期间就像发生了一场“松饼大战”。（来源：加拿大丰业银行）
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