2024-03-25 21:10:36
美联储动态
3月美联储议息会议宣布，维持联邦基金利率5.25%-5.5%区间不变，符合市场预期。Fed Watch预测，6月首次降息的概率升至75.8%，全年降息75bp。
美联储维持2024年3次降息的指引不变，对应联邦基金利率中值4.6%。3月点阵图显示，2024年降息3次，每次25bp；基本与市场形成共识。Fed Watch预测，6月首次降息的概率升至75.8%，全年降息75bp。由于对经济预期乐观，未来两年降息幅度均有所下调；2025年预期值3.9，%，前值3.6%；2026年预期3.1%，前值2.9%。此外，中性利率预期从2.5%上调至2.6%，科技革命、逆全球化都将推高中性利率，变相挤压未来降息空间。
降息的考量因素在通胀与就业“更好平衡”，保证失业率没有大幅上升，致力于通胀持续回落。美联储认为当前就业市场强劲，表述上，将1月“就业持续放缓”变为“就业保持强劲”。表示，“当前通胀反弹并未降低实现2%目标的信心，并对通胀风险保持高度关注”，“劳动力市场、通胀压力、通胀预期、金融和国际进展是美联储主要考虑问题”。
美联储对经济预期乐观，上调GDP、通胀预测，下调失业率预测。3月经济预测摘要（SEP）中，2024年GDP预测值2.1%，前值1.4%；核心PCE预测值2.6%，前值2.4%；失业率预测值4.0%，前值4.1%。此外，2025、2026年GDP预测值分别从1.8%和1.9%上调至2%。意味着美联储对经济预期接近软着陆、不着陆情形。
美联储表态偏鸽，上调通胀和经济预期、但维持今年降息幅度不变，反映对经济的信心增强，叠加美国大选年存在降息的政治诉求。短期资本市场交易宽松，美股连续三个交易日上涨，三大股指创历史新高；黄金走强后略有回落，3月20日COMEX黄金拉升至2192.2，此后修复性回调；美债收益率走低，3月20日十年期国债收益率报4.27%，前值4.30%。此外，美联储上调了长期利率预测，意味着“高通胀、高利率”时代或到来，资产将重新定价。
欧洲央行动态
欧洲央行管委Edward Scicluna表示，央行最快于4月降息可能是有理由的，不应当被排除。“鉴于需求下降，经济方面有好消息，我们不应当再给经济活动带来过大负担，”这位马耳他央行行长表示。“即便所有人都在说‘6月、6月、6月’，但4月确实是一个可能。”“可能只需要一点点时间，和一些额外的数据来推动4月成为可能，”Scicluna表示。“4月并非不可能，甚至并非可能性不大。”
日本央行动态
机构称，在上周的政策正常化之后，如果日本央行政策委员会成员中支持提前加息的言论扩散，中期日本国债可能会下跌。
日本三井住友日兴证券（SMBCNikkoSecurities）金融市场与经济研究团队在报告中称，在上周的政策正常化之后，如果日本央行政策委员会成员中支持提前加息的言论扩散，中期日本国债可能会下跌。该团队指出，日本央行将于本周四公布其3月会议的意见摘要，而日本央行委员会成员田村直树将于本周三在青森与地方领导人会面时发表讲话。然而，日本国债仍应相对稳健，因为在股市反弹之际，投资者需要对投资组合进行再平衡，这增强了对日元债券的需求，该团队补充道，预计本周10年期国债收益率在0.720%-0.780%之间。
（亚汇网编辑：冰凡）
