2024-04-07 09:03:52
就在过去这短短几个月内，华尔街对于美联储今年降息次数的预期已经从7次降至3次，而现在，这个数字可能要进一步下降至0次了。
就在去年末，由于当时美国通胀快速下降，尽管美联储当时预期年内仅会降息3次，但华尔街却认定美联储将会更加激进地推动利率正常化，并预计美联储最早将在3月降息，全年将把联邦基金利率从目前5.25-5.5%的水平降至3.5%-3.75% 的水平。
而现在，在过去几个月一系列经济数据影响下，美联储的年内首降还未兑现，而市场已经把美联储降息次数的预期从7次降至3次。
而在上周，随着多位美联储官员出面放“鹰”，美国劳工局还公布了超强的非农就业数据，这使得华尔街上越来越多经济学家开始预计，在今年年内恐怕都看不到降息了。
美联储似乎越来越鹰
就在刚刚过去的周五（4月5日），美国劳工局发布了超强的非农就业报告。美国3月新增就业人数大幅超过预期，创下去年5月以来的最大增幅。而今年前两个月，美国的通胀数据也持续高于预期。
在这样的经济数据前，美联储内部鹰派的声音似乎也越来越响亮。上周四，美联储“鹰王”、明尼阿波利斯联储主席卡时卡里表示，在美国经济表现如此良好的情况下，美联储没必要降息：
“如果我们的经济运行如此有吸引力，人们有工作，企业经营良好，通货膨胀正在回落，为什么要做任何事情呢？”
美联储理事鲍曼在周五表达了更为激进的观点。她表示，如果美国通胀仍高于美联储2%的长期目标，今年可能有必要进一步加息，而不是降息：
“虽然这不是我的基本预期，但我仍认为，在未来的会议上，如果通胀停滞甚至逆转，我们可能需要进一步提高政策利率。”
越来越多经济学家站队“年内不降息”
事实上，不只是美联储，华尔街上越来越多的顶级经济学家们也意识到，今年可能都不会看到美联储降息了。
据卖方研究公司亚德尼研究的总裁兼首席投资策略师埃德?亚德尼（Ed Yardeni）在报告中写道：“投资者可能终于在考虑今年不降息的可能性。”他补充称，近期油价上涨代表通胀仍面临上行风险。
其他主张今年不降息的顶级经济学家包括安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）和阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）。埃尔-埃利安上个月表示，由于通货膨胀的粘性，美联储应该等“几年”再降息。
斯洛克则警告称，对人工智能股票的狂热将使美联储难以降息：
“我们绝对处于人工智能泡沫中，其副作用是，当科技股上涨时，它会缓解金融状况。这使得美联储的工作更加困难。”
在超强非农就业报告发布后，CME美联储观察工具显示，市场对于美联储6月份首次降息的预期可能性已经从一周前的55.2%降至50.8%。而下周三（4月10日）即将公布的美国CPI数据如果表现再次超出预期，那么这一预期可能性可能将降至50%以下——换言之，美联储6月降息的前景已经岌岌可危。
美国银行(37.11, 0.19, 0.51%)分析师此前已经预计，如果美联储在6月份没有首次降息，那么首次降息可能要推迟到明年了。因为随着2024年总统大选的临近，今年下半年根本不可能降息：“如果美联储告诉市场，6月份降息是不合理的，那么今年晚些时候降息将很难成为合理的动作。”
美股仍然能上涨？
不过，尽管经济学家们对于年内降息的预期在下滑，但他们却并不对美股非常悲观。虽然利率下降理论上对股价有利，但从长期来看，最终推动股价上涨的是企业盈利增长。
而目前，在美国经济数据强劲的背景下，市场对于美国企业的盈利预期也愈发持有信心，这也对接近纪录高位的美股构成支撑。
亿万富翁投资者、费舍尔投资公司创始人肯?费舍尔（Ken Fisher）表示，充分就业数据推动了乐观的经济增长前景，以及人工智能日益普及也提高了企业效率，这都表明即使美联储利率保持高位，股价也可能继续上涨。
如果美国股市和经济确实能在更长时间内承受更高的利率，这将给美联储更多的弹药来大幅降息，以便在下一次不可避免的衰退到来时刺激经济——这从长期来看，对于美股似乎又是一个好消息。
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