下周各大央行动态前瞻：降息预期再度混乱 会议纪要将提供更多线索

  美联储：降息预期再度混乱，会议纪要将提供更多线索

  周二07:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

  周三20:45，美联储理事鲍曼就巴塞尔资本要求发表讲话

  周四02:00，美联储公布3月货币政策会议纪要

  周四20:45，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

  周五00:00，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯在纽约经济俱乐部发表讲话

  周五01:30，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

  周六02:30，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就楼市问题发表讲话

  周六03:30，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利在一场金融科技会议上发表讲话

  在过去的两周里，美联储的12位利率决策投票人中有10位至少进行了20次公开露面，这给市场观察者提供了大量的评论内容。然而，美联储的降息预期又陷入了混乱模式。在3月非农就业报告公布后，交易员不再完全预期美联储将在9月前降息。掉期合约将6月份降息的可能性降至52%左右，而7月份这一概率降至100%以下。投资者现在寄希望于下周公布的美联储3月会议纪要以及多位美联储高官的讲话能带来更多清晰的线索。

  在股市投资者看来，如果消费者支出和企业利润的重要性超过了美联储将何时以及以何种频率降息，那么美股就有可能上涨。劳动力市场如此强劲的事实表明公司和经济正在适应高利率。

  黄金投资者也做出了自己的判断，相比多变的美国经济数据和美联储官员讲话，他们更加关注中东地缘政治风险带来的避险需求，对冲基金和资金管理人员加大了对黄金的看涨押注。美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至4月2日的一周，他们在美国黄金期货和期权的净多头头寸飙升13%，达到2020年以来的最高水平。

  与股票和债券等市场相比，黄金期权市场的活动异常活跃，这意味着当前的兴趣主要集中在黄金上。尽管黄金市场可能不会完全“变得疯狂”，从技术上来说，市场可能因为超买而感觉到了大幅下跌的风险，但分析师们仍然保持看涨的态度。“很难说价格触顶的位置在哪里，因为图表上没有任何阻力的‘路标’，”Marex分析师Edward Meir说道。

  其他央行：三大央行利率决议来袭，日元进退两难

  周三10:00，新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告

  周三14:00，日本央行行长植田和男发表讲话

  周三21:45，加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；23:00，加拿大央行行长麦克勒姆召开货币政策新闻发布会

  周四20:15，欧洲央行公布利率决议；20:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

  据路透调查，所有29位经济学家都认为，新西兰联储将于4月10日保持基准利率在5.50%不变。预测中值显示，新西兰联储第二季度将把基准利率维持在5.50%不变，第三季度将下调25个基点以上。

  道明证券认为，疲软的就业数据将令加拿大加央行保持谨慎基调。加拿大税务和会计公司RSM Canada的经济学家Tu Nguyen说，加拿大3月份疲弱的就业报告进一步证明，加拿大央行最迟将于6月份降息。BMO资本市场也表示，矛盾的就业数据信号不会阻碍加央行的鸽派倾向，该央行可能准备在6月份降息。据路透调查，预计加元兑美元在三个月内将升至1.34，涨幅0.9%，与3月份的预测相符。加元兑美元在一年内将升至1.31，涨幅约3.2%，3月预测值为1.30。

  对于欧洲央行，预计下周不会降息，6月降息与否仍是焦点。欧元区3月份的通胀放缓幅度超过预期，这巩固了欧洲央行6月份进行降息的前景，基本预测是今年降息100个基点。欧洲央行的鸽派立场可能突显与美联储的政策分歧，并导致资本从欧元流出转向美元。在这种情况下，美元的广泛强势可能会使得黄金的走势难以获得动力。

  植田和男下周将再次发表讲话。本周日本当局的口头干预在减缓日元进一步走软的步伐方面是有效的，日元也受到避险情绪的提振，但日元仍然受美国经济的影响。下周美国CPI公布的同一天，日本央行行长植田和男将发表讲话，而且同一天日本首相岸田文雄将在华盛顿与美国总统拜登会面。虽然这个时机对于日本干预来说可能有些尴尬，但风险在于如果日元跌破152并且当局未能言行一致，日元可能会持续贬值。日本领导人已经承诺将对过度波动采取适当行动。许多经济学家警告称，日本央行可能需要比预期更早地进行另一次加息。